一、内外盘双双大涨 伦镍重回17000
2024年2月22日镍价大幅上涨，伦镍时隔两月冲上17000美元，截至北京时间18:00，LME_3M合约报至17165美元/吨，涨幅2.17%；而沪镍亦重回13万上方，主力2403合约收盘涨3.16%至131320元/吨。
二、镍价为何突现大幅上涨，此轮上涨能否持续呢？
1、国内外宏观利多叠加
近期，国内5年期以上LPR较上一期下降25个基点，推动国内市场情绪回暖，有力提振市场预期，对巩固经济回升态势特别是稳定房地产市场产生积极作用。
此外，美国计划于周五公布对俄罗斯新的制裁方案，包括该国的国防和工业基地以及经济收入来源。虽然此前数轮针对俄罗斯的制裁中，俄罗斯金属（尤其是俄镍产品）一直没有受到广泛制裁，但此消息对镍价仍有一定助涨作用。
2、产业链整体价格坚挺
印尼RKAB事件继续发酵，总统换届选举完成后，印尼矿山RAKB审批进度依旧缓慢，截稿前仅22家镍矿点通过审批，市场可流通镍矿资源相当有限。详见《Mysteel：印尼镍矿RKAB审批进度缓慢 对镍铁市场影响几何》
不锈钢节后迎来开门红，期货价格连续上涨，社会总库存略微去库。市场处于复工初期，以阶段性的补库为主，各个系别都有不同程度消化。
在镍矿资源紧张、而下游消费有所回暖的情况下，镍铁价格持续走强，最新成交已至960元/镍（到厂含税）。
此外，三元下游节后补库动力十足，而硫酸镍前期因利润不佳而减产、导致如今市场供应紧张，价格逐渐走强，亦带动镍中间品消费转好，MHP折扣系数持续上行，电积镍成本支撑逐渐上移。
三、总结与展望
近日镍价持续上涨，但另一方面也要注意到市场中蕴藏着的利空因素对盘面可能带来高位回落的风险。
当地时间周三（2月21日），美联储公布了联邦公开市场委员会（FOMC）1月30日至1月31日的会议纪要。纪要显示官员担心过快降息会使通胀下降停滞，整体偏鹰，受此影响，美债收益率有所反弹，全球风险偏好整体有所降温。
基本面供应过剩格局依然不改，今年来金川及中伟均已开始扩产，其余各地诸多项目也在逐步推进中。2024年2月各地小型镍企春节期间停产休假，但多数大中型精炼镍生产企业均照常生产，新投产线继续爬产。预计2月国内精炼镍产量24250吨，环比增加6.69%。
国内精炼镍现货库存亦在累积中，截至2月19日，中国精炼镍27库社会库存增加2161吨至27949吨，较春节前累库8.38%。
目前，印尼RKAB事件持续发酵，节后下游补库动力较强，市场情绪回暖，加之宏观情绪推动，镍价出现明显回涨的迹象。但镍基本面总体供大于求的局面仍然难以改变，镍库存依旧在累积当中，预计镍价短期难有趋势性走势出现，应当注意市场情绪的波动可能带来的盘价突变的风险。