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近期受到印尼RKAB审核延误影响，印尼镍矿供应出现紧缺，矿价升水价格上涨，支撑镍铁底部价位。

一、受RKAB 审核不确定影响，镍矿供应出现紧缺

1.情绪性传导下，市场可流通镍矿供应紧缺

据市场消息，印尼部分镍矿开采公司正在等待RKAB延期申请，由于不确定何时公布，导致部分公司现金停滞，市场可流通镍矿供应也出现紧缺。目前通过审批的企业仅为6家，其中只有两家高品矿山，RKAB的审批进度存在未知的风险。如果RKAB审批继续延期，将会对矿企甚至镍铁端造成较大的影响。

据了解，本次RKAB配额审批延误主要是一下几点原因：一是缺乏检验检测人员，新法律规定，如果检测人员在提供环境和资源量储量报告有错误，会有法律责任。二是部分矿山没有向政府缴纳税收，具体情况请阅读相关文章《ESDM提醒对117家未支付特许权使用费的矿业公司实施制裁》。

2023年11月RKAB恢复审批后，印尼矿山纷纷出货，部分印尼冶炼厂存有两月的镍矿库存，短期对镍铁市场影响不大。但RKAB审批如果继续延期至二月底，将会对矿企甚至镍铁端造成较大的影响。

另外去年年初，印尼镍矿山RKAB审批也出现了延迟，截止一月中旬也只通过5-6家矿企。具体情况请看《印尼镍矿山RKAB 批准延迟，暂未影响供应》

2.印尼RKAB政策梳理

Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB)即工作计划和预算，是矿业公司每年必须准备并提交能源和矿产资源部（ESDM）或能源和矿产资源部授权的机构批准的文件。矿山的销售和生产必须以能源和矿产资源部通过矿产和煤炭司颁发的RKAB为依据。

2023年10月底，印尼能矿部颁布2023年第10号条例（以下简称“10/2023号条例”），并以该部法规取代了2020年第7号政府条例（以下简称“7/2020号条例”）。10/2023号条例对涉及采矿活动的各项规定做了整体性的调整。其中，值得注意的是新规对印尼矿产和煤炭开采业务活动的工作计划和预算报告（“RKAB”） 相关规定的修改。根据新规，矿产和煤炭开采公司生产运营阶段的RKAB有效期将延长为三年。不过，对于已经生效或者正在获批进程中的RKAB，新规不具有溯及力。这意味着在10/2023号条例生效前，已经获批的RKAB继续有效；正在获批的RKAB，则应根据7/2020号条例的规定继续进行审批。

表1：RKAB的主体对比

表2：RKAB有效期

表3：提交审核期限

二、镍铁价格已经跌至底部位置，印尼冶炼厂超卖镍铁

随着印尼大选的迫近，政策上的不确定性在一定程度上影响镍铁市场的情绪。据了解，印尼部分镍铁厂镍铁已经出现超卖现象，一季度镍铁价格或将稳中偏强运行。

12月初镍铁在900元/镍（到厂含税）成交数千吨后开始回升，但是终端市场需求未见起色，镍铁价格上涨至930-940元/镍（到厂含税）后便难有突破。镍铁价格难以下跌主要有一下几点原因：一是印尼RKAB审核延迟加上总统大选，后期的不确定性运行镍铁市场情绪，近期铁厂和贸易商纷纷上调报价；二是国内主流钢厂在930元/镍（到厂含税）的镍铁订单已经订购至3月；三是下游不锈钢垒库不及预期，年后市场看涨心态渐浓。

总结

短期镍铁价格受到担忧情绪影响有上涨的趋势，长期来看镍铁价格后期走势如何还需关注RKAB审批通过情况、印尼相关政策变动以及年后不锈钢市场需求能否恢复。