印尼镍矿开采配额延误叠加岛内强降雨不断，印尼镍矿供应出现阶段性紧缺。自3月起，印尼自菲律宾镍矿进口数量在不断增加。
据Mysteel调研了解，印尼3月从菲律宾购买镍矿数量开始大幅增加，2024年3-4月累计进口量据不完全统计已达55.97万湿吨，已超过2023年印尼总进口的49.45%。5月印尼进口镍矿量进一步增多，Mysteel监测到印尼自菲律宾进口的镍矿船数11艘，进口量约55万湿吨，环比4月增幅约65%，约占印尼月度镍矿总需求的3%。
印尼的镍矿储量和开采量远超菲律宾，而且在经济性上占优，那么为啥要舍近求远，从菲律宾地区进口镍矿呢？截止5月底，菲律宾镍矿Ni：1.5%至印尼的CIF价格在42-45美元/湿吨，而印尼镍矿Ni：1.6%的CIF价格维稳在43美元/湿吨，印尼镍矿的经济性远高于菲律宾镍矿。
下面就印尼进口菲律宾镍矿的原因以及印尼镍矿的情况和后续的影响进行一个探讨。
一、印尼镍矿RKAB审批反复，镍矿供应仍然偏紧
印尼镍矿RKAB配额缓慢，引发的镍矿多样性的减少。据最新消息，印尼镍矿RKAB三年审批配额量为2.176亿湿吨，其中多数为今年的配额，共计通过批准92份，仍有259家暂未通过申请，通过矿山的比率较低。
部分企业因为镍矿供应商缺印尼资源税税票导致镍铁出口难的原因。从菲律宾进口镍矿在一定程度上解决了税票的问题。
除此以外，近期印尼部分矿山开采的镍矿品质良莠不齐，部分镍矿硅镁比偏高，在一定程度上影响了镍铁生产的质量。印尼从菲律宾进口的镍矿主要用作调和，对镍矿杂质有一定的要求，其中不接受硅镁比超过1.5的镍矿。
根据Mysteel调研，自4月起，印尼镍矿的升水维持在10-14美元/湿吨，变化幅度不大。
印尼镍矿RKAB政策梳理
二、印尼镍矿供应紧缺叠加伦镍大幅拉涨，印尼镍铁价格支撑走强
2024年4月12日，美国财政部和英国发布禁令，禁止进口俄罗斯的镍等金属，并限制其在全球金属交易所LME和CME交易使用，受此消息影响，4月15日LME镍一度突破1.9万美元关口。2024年5月15日，受宏观情绪升温影响，伦镍夜盘顺利站上2万美元关口。 产业端，新喀爆发事件成为盘面强势上行的导火索，伦镍盘面持续走高。
印尼镍矿内贸基准价格主要参照上月的伦镍现货结算月均价（上月的19号至次月的20号）来进行一定的计算得来的。随着LME伦镍价格的拉涨，印尼内贸基准价格大幅拉升。根据计算，6月印尼内贸基准价格预计环比上涨8.54%，其中MC：35%，Ni：1.6%的内贸基准价格预计上涨2.64美元至33.53美元/湿吨。另外市场镍矿供应偏紧，大K岛镍矿升水多在11-12美元/湿吨，其他地区镍矿多在升水12-14美元/湿吨，镍矿CIF价格高位运行。
6月印尼镍矿市场价格仍将走高，印尼镍铁成本继续上行，镍铁价格支撑有力。
三、近期印尼镍矿配额问题众说纷纭，预计六月镍铁价格仍然稳中偏强运行
印尼镍矿审批较为混乱，市场众说纷纭。据知情人士透露，印尼镍矿审批6月暂时关闭审批通道，7月再重新开通通道，集中审批剩余企业；另有客户称，6-7月将再集中审批1亿吨的镍矿。按照当前的审批配额，印尼已通过配额足以支撑上半年的镍矿供应，但从新增审批的量来看，审批进度较为缓慢。如果依旧维持现在的审批进度，7月结束前尚不可保证24年年内印尼镍矿配额将审批完毕，届时在金九银十的预期下，8月镍矿供应或将愈发紧缺。
1.印尼镍铁回流较前期历史高位降幅较大
根据中国海关数据和Mysteel航运数据统计，从今年2月起，印尼镍铁回流至国内的量级受限，维持在63-75万吨以内。据Mysteel航运数据统计，印尼Bahodopi、kolonodale和Pulau Obi等港口较前期降量明显。
2.印尼镍铁品位下滑严重，产量变化幅度不大
由于镍矿品位的下滑和镍矿供应的品质良莠不齐，对镍铁生产也造成了一定的影响。据Mysteel调研，每月印尼至少新增3-4条RKEF火法产线，但是印尼镍铁产量变化幅度不大。2024年4月，印尼高镍铁产量101万实物吨，折算金属量12.22万吨，5月排产99.74万吨实物量，折算金属量12.07万吨，金属量环比降幅1.23%。在镍矿的品位上，印尼镍铁的平均镍含量在11.5%-12.5%的区间范围内上下浮动，品位下滑严重。
3.6月不锈钢排产维持高位，刚性需求下预计6月镍铁价格仍然偏强运行
自今年3月起，国内300系钢厂产量大幅增加，5月不锈钢不锈钢产量预计在168万吨,6月排产预计突破170万吨。而印尼镍铁回流受限加上国内铁厂产量暂未回复，镍铁单月供需平衡被打破，镍铁供应偏紧，市场低价镍铁偏少，镍铁主流成交价格逐渐拉高，预计不锈钢排产仍然维持高位，预计镍铁价格稳中偏强运行。
