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概述：春节期间上期所休市，沪镍停盘；供需失衡背景下镍价保持低位运行，镍矿市场基本无成交。预计年后大宗商品市场需求复苏，进口成本将有所上涨，镍矿走势可观。

主要观点：节前镍矿主产国菲律宾正值雨季，供应处于低位，出口至国内的量大幅下降，采购仍以压价为主，市场成交寥寥。其中Ni:0.9%低铝矿CIF41-42美元/湿吨，Ni:1.3%矿CIF27-29美元/湿吨，Ni:1.5%矿CIF41-45美元/湿吨，Ni:1.8%矿CIF72美元/湿吨。春节期间，国内镍企基本进入放假状态，等待年后议价，主流品位镍矿CIF价格平稳运行。伴随春节假期结束，大宗商品市场预计需求复苏，海运报价将有所上涨。

印尼镍矿方面，2024年新一批印尼镍矿RKAB审核进度缓慢，影响到矿山和矿贸商近期镍矿的销售，而下游镍冶炼厂多有准备，节前冶炼厂屯矿多到今年3月前后。不过印尼总统换届事宜仍未完全尘埃落定，短期内印尼镍矿审核问题难有较大进展，节前印尼镍矿CIF报价在对应印尼内贸矿FOB价升水5美金附近，等待下游冶炼厂补库需求。

据Mysteel了解，今年镍矿贸易商放假时间在一周左右，将于2月18日开始陆续复工，国内下游市场也将于2月19日开始陆续复工，对于节后市场，国内镍铁市场的萎缩仍是镍矿商较为担忧的因素，短期内暂以观望为主。不过印尼镍铁的品位下降、印尼镍矿审批阶段性的延迟、中国和印尼湿法项目的需求增长，镍矿市场仍有更多的可能性。