Part.1 市场概述

镍：宏观情绪反复 镍价周内继续走弱

本周镍价继续下行，国内精炼镍12月产量再度上涨，基本面供应过剩格局不改。宏观面美联储12月会议纪要显示,与会者一致认为利率一段时间内仍需维持高位,偏鹰言论使得大宗商品承压。美国12月ADP就业人数增加16.4万人大超预期，增幅创2023年8月来新高。截止周五，沪镍主力2402合约收盘于123540元/吨，较上周下跌3.61%。

基本面方面，菲律宾镍矿山暂未开启新一轮期船招标，市场价格处于低位，仅个别矿山仍在出货，市场待售资源稀少，多数贸易商在交付前期合同。国内镍铁厂受生产亏损影响持续减产，对镍矿采购积极性整体不佳。短期镍矿供需两弱维持，市场预计维持弱势。国内镍铁厂维持降产，部分低镍铁冶炼厂停产检修。镍铁价格周内维稳，贸易商挺价出货。但下游不锈钢厂1月维持降负荷生产状态，加之春节假日将至，终端需求转弱，对原料镍铁按需采购，供需双方维持博弈态势。新能源方面，部分企业囤积硫酸镍库存待春节后出货，致使市场流通货物短期内，减少企业报价普遍上调。但硫酸镍供应过剩格局不改，叠加镍中间品供应过剩系数回落，后续硫酸镍价格预计易跌难涨。

目前，精炼镍供应过剩格局不改，但下方12万整数关支撑将至，今年预计新投产线还未落地，国内库存累积速度缓慢情况下，下跌动能不足下周镍价预计震荡偏弱运行，运行区间120000-130000元/吨。

铬：钢招陆续平盘报出零售订单增多，节后市场情绪良好行情持稳

本周铬系市场强稳运行。原料端铬矿部分高粉价格上涨，主要影响低微碳铬铁成本，周内低微碳铬铁价格在其成本推动下多有上升，港口库存维持平稳，且南非矿仍有一定可流通量，铁厂按各自生产情况刚需采购。元旦后焦炭市场转弱，但铬矿及运费成本难降对近期铁价再起支撑。北方企业本周有矿热炉点火，叠加11月南非铬铁回流增长，后期供应有小幅提升预期；太钢2024年1月招标价持平，其余中小钢厂高碳铬铁长协采购价不同程度上涨，当前铬铁市场情绪较好，部分对后市行情看涨，但仍需关注原料端产能增长速率大于下游钢厂实际需求。后期需关注国内粗钢12-1月排产情况，预计短期铬系市场平稳运行。

1.1 价格预测

下周价格预测

注：镍价为沪镍主力合约价(元/吨）；镍矿为印尼CIF基准价（美元/湿吨）；高镍生铁为中国市场到厂含税价（元/镍）；铬矿为天津港现货价（元/吨度）；高碳铬铁为内蒙地区出厂含税价（元/50基吨）；废不锈钢为温州价（元/吨）。

Part.2 热点关注

从跟跑到领跑 金川集团“手撕镍”实现量产

2023年12月25日，厚度仅有0.05毫米的手撕镍年产量突破60吨，实现量产，标志着金川集团纯镍箔材生产技术从研发阶段迈进产业化发展新阶段。

在镍合金公司冷轧车间里，工人们正把分切下线的纯镍带产品收卷，这些超薄纯镍箔材是制作新能源电池负极的优质原材料，厚度只有A4纸的三分之一，被称为“手撕镍”，因其加入高于99%纯镍具有强耐腐蚀性等特性，是国民经济建设不可缺少的重要新材料。

作为新能源电池的核心关键部件，镍合金板带材研发周期长、技术壁垒高、实现规模化量产难度高。金川集团从技术研发和生产制造两方面进行突破，经过十年的科技攻关，成功实现规模化量产，不仅填补了国内空白，还成功销往海外，成为金川镍加工带材产品走向世界的“国家名片”。

青美邦二期&格林美（印尼）镍资源项目高压浸出核心设备正式交付

2023年12月30日上午，青美邦二期&格林美（印尼）红土镍矿湿法冶金高压浸出项目核心设备——2台1168m³超高压反应釜发运仪式在南通码头举行。此次2个1168m³超高压反应釜在2023年封关之日如期发运，标志着公司印尼镍资源项目二期工程正式进入关键设备安装与快速建设新阶段，并为2024年4月与6月各投入一个2.15万吨镍金属/年模块提供了坚实保障。

产能升级！中钢津巴铬业新建铬铁矿热炉点火运行

日前，中钢津巴布韦铬业有限公司（以下简称津巴铬业）7号矿热炉正式点火运行，高碳铬铁年产能扩大至18万吨，标志着津巴铬业铬铁实现产能升级，高质量发展再上新台阶。

在中钢海外统筹协调下，津巴铬业先后与业内优质企业达成合作协议，对原1、2号矿热炉进行升级改造，并在奎奎冶炼基地新建7、8号矿热炉。项目开工以来，先后经历新冠疫情、航运紧张、原材料价格上涨、电价上涨等多重挑战。中钢海外国内外团队精心组织、通力协作，协调好公司外方管理人员，通过周密部署，高效调度国内外资源，保障项目按计划推进；保持与合作方的全面沟通对接，在技术层面、合作模式等方面扎实推进，把握情况、汇聚合力。

7、8号炉采用全封闭矿热炉冶炼技术，完全采用中国技术及装备，配套竖炉烧结工艺，可实现对粉矿的加工利用，并降低冶炼能耗，向着更加高效化、绿色化的方向发展，对津巴铬业实现大规模易碎铬矿加工利用和低碳冶炼具有重要意义。

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