Part.1 市场概述

镍：宏观与基本面博弈 镍价震荡运行

本周镍价震荡走弱，国内电积镍产量爬升暂缓，但基本面供应过剩格局不改。宏观面美联储议息会议维持利率不变，美联储主席鲍威尔表示政策利率已经达到或接近峰值。截止周五，沪镍主力2401合约收盘于132080元/吨，较上周上涨0.18%。

基本面方面，本周镍矿成交重心小幅下移，印尼低成本镍资源主导，产业过剩压力持续向上传导，国内产能将进一步压缩。进口冲击导致工厂对于镍矿采购兴趣不佳，短期仍以观望为主。镍铁市场周内多次成交，成交分别落地至900元/镍（到厂含税）和910元（到厂含税）。镍铁市场交投氛围尚可价格维稳运行。供应端国内铁厂目前多以月均长协订单为主，需求端下游不锈钢盘面本周情绪向好，但现货市场成交一般。目前钢厂心理价位多在900-910元/镍（到厂含税）。后续还需关注市场最新成交动态和行情动态。新能源方面，硫酸镍需求持续下降，镍中间品供应偏宽松的情况下，硫酸镍尚有利润空间，叠加年关将至企业或有回笼资金需求，硫酸镍价格预计维持下跌。

目前，精炼镍进口窗口仍处关闭状态，短期进口难有增量，出口预计增加。国内精炼镍产量维持高位，下游需求未见改善，供应过剩格局不改，下周镍价预计震荡运行，运行区间129000-136000元/吨。

铬：零售货源持续缩减，铬系市场呈现小幅探涨

本周铬系市场平稳偏强运行。原料端铬矿供应有所增长，但外贸商成交继续平盘及下游铁价小幅探涨等因素使现货市场波动较小。个别期货品种价格下降，其中津巴粉因近期当地消化较少需求不佳，外贸商为保持出货下调报价。铬铁市场在国内南方企业陆续减停产后供应有了明显的缩减，零售市场在前期工厂将货较多订出后已显偏紧态势，且工厂受高成本压力，本周铬铁零售价终现涨势。当前国内铬铁停产有由南向北延伸趋势，12月供需继续向紧平衡靠拢。另宏观层面沪镍及不锈钢期现触底企稳，后期有望小幅反弹，为铬市场也提供一定利好因素。后期需关注下游钢厂生产恢复情况以及12月铬矿进口量是否能继续消减供应支撑作用，预计短期铬系市场暂稳运行为主。

1.1 价格预测

下周价格预测

注：镍价为沪镍主力合约价(元/吨）；镍矿为印尼CIF基准价（美元/湿吨）；高镍生铁为中国市场到厂含税价（元/镍）；铬矿为天津港现货价（元/吨度）；高碳铬铁为内蒙地区出厂含税价（元/50基吨）；废不锈钢为温州价（元/吨）。

1.2 热点关注

Nickel Industries 与嘉能可签订印尼冰镍销售合同

澳大利亚证券交易所上市公司镍业公司 (Nickel Industries) 宣布与嘉能可 (Glencore) 签订首份冰镍销售合同。

该合同将从一月份开始，最初为期六个月，该合同将把来自该公司位于印度尼西亚的 Hengjaya 镍矿项目(HNI) 的冰镍出售给嘉能可，这是 NIC 首次向西方客户销售。但其数量和定价条款尚未披露。

Nickel Industries 相关负责人在12月12日表示，“我们很高兴与嘉能可签订这份初始冰镍销售合同，该合同标志着我们冰镍业务的成熟以及我们客户群的重要多元化，进入与全球电动汽车（EV）供应链密切相关的西方市场”。

诚通国贸完成所罗门群岛国第一船镍矿进口业务

2023年12月7日，诚通国贸从所罗门群岛国(Solomon Islands)进口的第一船镍矿“玫瑰”（MEDROSE）轮成功抵达日照岚山港，公司领导及港口、商检、货代等相关代表出席参加到港仪式。

这艘满载着5.6万吨镍矿（约合450万美元）的货船经过约2周的航行，穿越了浩瀚的太平洋，最终成功抵达了目的港。这不仅是诚通国贸的一次业务突破，也是中国首次接收来自所罗门群岛国的进口镍矿。

镍矿作为一种重要的战略资源，对于国家的能源、国防、科技和环保等方面都具有重要意义。镍矿为不锈钢产业、电池制造等行业提供重要的原材料支持，对于进一步推动国家的经济发展具有重要意义。

我国镍矿资源储量匮乏，进口依赖度85.7%，且来源国政治形势紧张加重供应不确定性 。近年来，镍矿市场需求持续增长，而所罗门群岛国位于南太平洋地区，拥有丰富的镍矿资源，因此诚通国贸决定与所罗门群岛国开展镍矿贸易合作，双方在过去的一段时间，通过不断的努力和协商，终于实现了该项重要的贸易合作，以满足中国市场对镍矿的需求，为中国市场提供了稳定的镍矿供应渠道。