据调研了解，国内某大型一体化钢厂自产镍铁产线开始减产。究其原因有二：一是镍铁价格持续下行，国内自产镍铁经济性不及外购镍铁；二是正值菲律宾雨季，叠加矿山利润微薄矿山出货不佳，镍矿采购困难。
一、矿山出货意愿降低，镍铁原料难求
自2023年以来，中国自危地马拉、新喀里多尼亚Ni：1.8%品位镍矿的进口有所减少，其中危地马拉进口减量较为明显。镍产业链步入11月随着下雨不锈钢行情走弱颓势显露，压力自下向上传导矿端，倒逼矿山承压。危地马拉矿山利润受挫，已暂停生产。
镍矿价格支撑薄弱，持续下行；叠加近期海运费小幅上涨，镍矿价格直逼开采成本线。矿山让利无门，矿山出货意愿明显降低，国内铁厂镍矿原料采购愈发困难。
下游需求未见起色，但印尼镍铁回流不减，导致国内镍铁市场供应过剩。国内镍铁市场悲观情绪延续，镍铁价格历经多次下探，迫使国内铁厂年末多降负荷生产或停产检修止损。成本倒挂下，国内一体化钢厂自产镍铁产线也陆续减停产。
| Mysteel ：自产高镍铁的一体化钢厂减停产情况汇总 | ||
| 序号 | 省市 | 备注 |
| 1 | 山东 | 降负荷生产，仅维持自产不锈钢需求的量级 |
| 2 | 江苏 | 加大减产力度 |
| 3 | 福建 | 12月降负荷生产 |
| 4 | 广东 | 避峰生产 |
| 5 | 广西 | 12月高镍铁产线计划减产 |
二、印尼镍铁全成本几近亏损，谨防镍品位降级风险
镍矿价格虽有下跌，但国内镍铁价格颓势更显。印尼铁厂利润空间持续收窄，冶炼成本已逼近成本线，不排除印尼铁厂使用印尼当地品位低的镍矿作为原料进行镍铁生产的可能。需谨防后续印尼镍铁原料品位下降风险。
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