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2023年九月镍铁进口数据出炉，镍铁进口量级较前期有所下降，但是依旧维持在较高水平。

据中国海关数据统计，2023年9月中国镍铁进口量85万吨，环比减少6.1万吨，降幅6.7%；同比增加20.4万吨，增幅31.5%。其中，9月中国自印尼进口镍铁量79.5万吨，环比减少7.2万吨，降幅8.3%；同比增加18.8万吨，增幅31.0%。

2023年1-9月中国镍铁进口总量604.6万吨，同比增加190.4万吨，增幅46.0%。其中，自印尼进口镍铁量564万吨，同比增加182.8万吨，增幅47.9%。

由此可见，九月镍铁进口减少的量级主要体现在印尼的镍铁回流量，九月印尼镍铁回流量较上期减少约7.2万吨。在印尼产线持续投建下，镍铁回流维持降势，主要原因在于一下几点:

一、印尼减产叠加部分地区周期性补货，九月印尼进口镍铁量级受影响

1.印尼部分港口回流量减少

根据Mysteel航运数据不完全统计，九月印尼镍铁回流降量主要体现在江阴港、岚山港、连云港港、钦州港、天津港、盐城港、扬州港以及宁波港等港口，主要原因是上月到货量级较大，原料备库充足。发货港口主要集中在kendari、bahodopi、weda bay、pulau obi和kolonodale等几个港口，变化较大的是weda bay、kolonodale等港口降幅较大。

2.印尼可流通镍矿资源紧缺，镍企降负荷生产

据Mysteel调研了解，在印尼产线持续投建的前提下，印尼的产量不增反降，八月印尼镍铁产量为11.81万金属吨，环比下降4.84%，九月印尼产量为11.75万金属吨，环比下降0.55%。印尼产量缩减，在一定程度上影响镍铁回流量级。

二、钢厂开启减产按钮叠加废不锈钢经济性凸显，镍铁需求有所减弱

1.“金九银十”落空，不锈钢价格持续走低，钢厂成本倒挂

九月以来，旺季预期并未得到兑现，另外在前期高排产下，不锈钢产量难以消化，钢厂开始累库，300系不锈钢价格开启跌价模式。但是此时受印尼镍矿事件情绪的影响，镍铁价格居高不下，市场成交价格一度上涨至1200元/镍（到厂含税）。在终端市场和原料端持续性的挤压下，不锈钢即期利润几乎为零。其中304冷轧外购高镍铁工艺冶炼从九月初的3.23%一路下跌，到目前维持-0.13%的利润，即期利润已处于亏损状态。

2.原料端挺价出货，钢厂在生产压力下开启减产按钮

在不锈钢市场长期的跌价下，钢厂开启减产模式，九月300系不锈钢产量不及预期，较上期减少5.83万吨，十月排产继续降负荷生产，预计300系不锈钢产量只能维持160万吨，大大减弱了对镍铁的消耗。

3.废不锈钢经济性凸显，原料使用占比增加三个点

九月镍铁均价在1179元/镍（到厂含税），而废不锈钢折算成镍铁的均价在1159元（到厂含税），废不锈钢的经济性优于镍铁。为了降低生产成本，钢厂加大了对废不锈钢的使用占比，从八月的22%已经上涨至25%，在一定程度上减少了对镍铁的需求。

总结：

1.印尼镍铁进口量级仍然维持历史高位，镍铁过剩局面难改

虽然九月镍铁进口量级有所缩减，但是国内镍铁市场过剩局面依旧难改。据Mysteel统计，九月国内镍铁市场镍铁过剩3万金属吨，较前期减少0.7万金属吨，但是过剩量级依旧严重。另外印尼产线在持续投建中，九月新增6条产线，其中四条生产镍铁。截止目前，已投产215条产线，还有12条产线正在投建中，而且已经投产的产线在逐步达产中，后期印尼镍铁回流量级难降。

2.十月印尼镍铁回流量级维持高位

据Mysteel航运数据不完全统计，截止10月20日，十月份印尼镍铁回流量级已达63万吨，到月底回流量级预计到达80万吨，镍铁市场维持过剩局面。另外目前镍铁价格已经跌至1125元/镍（到厂含税），在成本支撑下，镍铁价格下行空间有限，预计短期镍铁价格小幅下滑。