Part.1 市场概述

节前镍铁下跌倒逼 镍矿价格承压运行

镍矿市场：本周红土镍矿市场价格暂稳，节前工厂议价谨慎，部分工厂心理价位出现下调，成交暂无。目前Ni:0.9%低铝矿CIF 42美元/湿吨；Ni:1.3%CIF 46-48美元/湿吨，Ni:1.5% CIF 65-68美元/湿吨；Ni:1.8%CIF 95美元/湿吨。

面对即将到来的国庆假期，周内市场成交氛围较为保守，工厂刚需采购，价格仍较上周有小幅松动，但整体仍以观望为主。周内，受钢厂接连减产消息刺激，市场预期悲观情绪加重，镍价下跌并突破15万元关口，而高镍铁成交回落至1140元/镍后，工厂亏损幅度进一步扩大，产业利润充分挤压，亟需向上游原料端寻求让利。

海外方面，近日菲律宾北部矿区招标价格维持坚挺，进口倒挂情况较为严重，贸易商对于镍矿投标有意走低，目前仍在等待下周的集中放货情况。

整体来看，短期下游压力持续向上传导，矿端涨势难以维持；而10月苏里高雨季到来后，镍矿流通资源也将进一步减少，当前工厂备库情况整体低于往年，阶段性价格下跌空间有限，关注节后市场成交情况。

镍矿海运费：本周BSI指数高位运行，近期东南亚市场船运需求良好，带动镍矿海运费价格强势上涨。截至28日统计，菲律宾苏里高至连云港海运费13.2美元/湿吨。

铬：8月高碳铬铁产量保持高位，铬系市场稳中偏强运行

本周铬系市场维持强势运行走势。原料端铬矿价格继续上涨，7月南非铬矿出口总量143.27万吨，环比增加4.3%，马普托发运稍有异常，当前港口发运效率一般，供应端增量相对有限。加之当前国内港口库存现货量维持低位，短期供应依旧维持偏紧格局贸易商维持挺价心态。下游铁厂保持刚需询盘采购状态，对于高价铬矿逐渐接受。铬铁方面，周内宝钢德盛和北港新材料公布2023年9月高碳铬铁长协采购价分别为8995元/50基吨，环比均上涨300元。9月钢招价与市场零售有一定价差，铬矿价格不断上涨情况下，涨势未达工厂心理预期，工厂多保持坚挺报价。8月整体铬铁需求偏高，钢厂积极询盘，市场行情好转，南方前期关停企业多选择复产，叠加近两月新增产能释放增量明显，8月全国高碳铬铁产量整体呈现增势为63.19万吨。7月南非高碳铬铁出口总量23.96万吨，环比减少27.8%，外铁进口冲击减少。叠加不锈钢粗钢排产高位，后市铬铁需求存有力支撑。预计近期铬系市场平稳运行。

下周价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。

Part.2 热点关注

沪镍跌破15万元大关

2023年9月27日，沪镍大幅下跌，主力2311合约收盘下跌4.17%至149990元/吨。

近期美元持续走强，美联储官员发言依旧偏鹰，叠加沪镍仓单大增，基本面弱势不改，节前避险情绪升温情况下，沪镍大幅下跌，主力合约尾盘跌破15万元大关。

精炼镍国内9月产量大增

据Mysteel调研全国13家样本企业统计（较上月新增1家），2023年9月国内精炼镍总产量24170吨，环比增加6.59%，同比增加56.36%；2023年1-9月国内精炼镍累计产量175591吨，累计同比增加35.20%。目前国内精炼镍企业设备产能29407吨，运行产能27407吨，开工率93.20%，产能利用率82.19%。

格林美与默迪卡签署合资协议，打造首家由印尼本土企业控股的红土镍矿湿法冶炼工艺制造新能源原料示范项目

为推动印尼本土镍矿产资源公司延伸产业链与高质量开发红土镍矿矿产，实现印尼本土资源与中国技术深度融合，连通“印尼资源—韩国材料—欧洲与美国市场”的模式， 2023年9月24日，格林美与印尼镍资源行业巨头PT Merdeka Battery Materials Tbk（以下简称“默迪卡”）在印度尼西亚首都雅加达签署了《关于建设新能源用红土镍矿湿法冶炼项目（镍中间体）（30,000吨镍/年）的合资协议》。

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