Part.1 市场概述

镍：市场避险情绪升温 镍价震荡下行

本周镍价整体震荡下行，美国7月CPI同比上升3.2%，结束连续12个月回落。中国7月份出口同比下降14.5%,进口同比下降12.4%,降幅均进一步扩大，市场避险情绪有所升温。截止周五，沪镍主力2309合约收盘于165280元/吨，较上周下跌2.76%。

基本面方面，镍矿端受国内镍铁厂8月维持增产影响，需求整体向好，镍矿阶段性价格上涨趋势明显，但国内工厂成本压力显著，后续生产或被迫调整。印尼镍铁前期受天气影响停滞的货物集中回流至国内，本期到货量达历史峰值。但镍铁成本受矿价上涨支撑，铁厂挺价心态较强，下游不锈钢厂暂难接受过高报价。新能源方面，硫酸镍价格近期不断下跌，虽然电镍产能持续扩产，但硫酸镍供应整体仍偏宽松；另一方面，在镍中间品价格坚挺之下，硫酸镍利润不佳，工厂未来或有减停产可能。

目前，纯镍进口窗口仍然关闭，但亏损有所收窄，挪威及住友资源进口再度小幅盈利。精炼镍现货库存继续垒库但仍处低位，在现货库存进一步垒库前，镍价继续下跌动力不足。短期镍价预计仍宽幅震荡运行，运行区间160000-170000元/吨。

铬：现货资源减少工厂多持盼涨心态，铬系市场偏强态势运行

本周铬系市场较强走势运行。原料端铬矿周内有大船到港，总供应端保持平稳态势，下游铁厂备货需求强劲，成交氛围浓厚，同时美元指数因通胀放缓再次有所走强，人民币汇率小幅上升增加铬矿贸易商持货成本，面对工厂询盘心理价位逐渐上升，其多持挺价心态。铬铁市场虽仍受成本压力，但不锈钢产量高位下生产情绪高涨，南方产区复工情况较多，预计未来供应端小幅增量。近期下游钢厂采购原料意愿强烈，市场现货资源不断减少，工厂报价持续上探，目前主流报价已攀升至区间8800-9000/50基吨。8月南方个别省份电费或有调整，企业避峰生产可减缓电费成本压力，后市需关注下游不锈钢市场走势对工厂报价心理影响，目前市场总体情绪较高，预计近期铬系市场保持强稳运行。

下周价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。

热点关注

Nickel Industries 完成对华越镍钴10%权益收购

今年早些时候，镍业公司与上海鼎信投资（集团）有限公司签署了电动汽车电池供应链战略框架协议，以270百万美元的价格收购位于印度尼西亚Morowali工业园（IMIP）的PT HNC高压酸浸（HPAL）项目10%的权益。

该公司还同意以 7500 万美元收购 Oracle 镍项目额外 10% 的股份，使其在该项目中的股份达到 80%。

在收到 FIRB 的无异议且股东同意本次交易后，Nickel Industries 现已以每股 1.02 澳元的发行价向上海鼎信发行了超过 3.8136 亿股公司股票，作为 HNC 交易的对价，并已支付7500万美元现金购买Oracle项目股权。

公司还完成了两项收购期权的付款义务，其中向上海鼎信支付了4000万美元现金，其中2500万美元用于参与Excelsior镍钴（ENC）项目建设的期权，以及1500 万美元的代价是选择在 Oracle 投资和建造一个冰镍转换器。

STX收购印尼镍矿20%股权，新的矿企将加入印尼的镍矿争夺

当地贸易公司周二表示，STX 将收购印度尼西亚一座镍矿 20% 的股份。据STX称，该镍矿位于苏拉威西岛，估计镍储量超过2亿吨。

随着最新收购协议的签署，这家总部位于庆尚南道昌原市的公司获得了该工厂生产的镍的分销和销售权。未来，STX 在该镍矿的持股比例可能高达 49%。

镍是电动汽车电池的关键材料。STX计划在2023年底前完成对该矿的尽职调查，并于明年第一季度开始生产。该公司目前还拥有马达加斯加Ambatovy矿的部分所有权，该矿的镍储量为1.5亿吨。与此同时，该公司表示，由于印尼政府严格监管该国新矿山的开发，此次最新收购具有特殊意义。

受天气影响，PT SPM 镍矿生产下降50%

印尼中苏拉威西省北莫罗瓦利地区最近不稳定的天气状况对镍矿石产量产生了影响，甚至导致产量下降至 50%。

SPM 位于北莫罗瓦利 Petasia Timur 区 Molino 村，该公司的工作计划目标是达到每月10万吨。然而，由于天气条件不确定 ，目前每月只能达到约 5 万吨。

目前公司希望天气尽快恢复正常，使得SPM的生产目标可以达成。

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