Part.1 市场概述

镍：宏观利多频发 镍价强势上行

本周镍价整体大幅上涨，周内中国央行下调常备借贷便利利率，而美联储6月暂停加息落地，宏观利多因素助推镍价上行。截止周五，沪镍主力2307合约收盘于173320元/吨，较上周上涨6.57%。

基本面方面，镍铁厂即期生产压力不减，多观望后续行情走向再做大量采购，周内镍矿零单采购成交价格仍较前期持平，预计短期镍矿持稳运行。国内多数铁厂仍持挺价心态，而6月上旬印尼镍铁至中国发运量环比明显增加，预计镍铁维持小幅过剩状态。下游不锈钢消费未见起色，对镍铁采购谨慎，暂难接受过高报价，供需双方依旧维持博弈态势。新能源方面，硫酸镍减产后恰逢三元前驱体企业集中采购，短期供需错配支撑硫酸镍价格上涨。但后续印尼、老挝镍中间品供应持续增加中，将导致供应明显大于需求，硫酸镍中长期来看下跌趋势仍存。

目前，纯镍进口亏损仍呈扩大趋势，俄镍资源持续到货，国内新增精炼镍产能稳步上升周内大量流入市场，现货库存大增，下周伦镍主力即将交割，挤仓风险也将告一段落，预计短期内镍价大概率冲高回落，运行区间165000-175000元/吨。

铬：下游需求一般供应增长，成本支撑减弱铬系市场弱稳运行

本周铬系市场保持弱稳运行。原料端铬矿本周集中到港量较多，港口库存量回升，叠加铁厂采购备货意愿较弱，期现货价格均较前期高位有所下调。近期海外铬企陆续有新增产能释放，对海外市场有所刺激。铬铁生产成本因铬矿市场小幅走弱和电费价格下调总体呈下降态势，叠加下游钢厂排产高位刺激，铬铁复工企业增多，高供应预期背景下市场多关注下游行情走势。本周受央行下调市场利率和美联储暂停加息的国内外政策刺激，镍价大涨带动不锈钢盘面上升，现货价格涨跌互现，库存下降速率减慢，终端消费仍较疲软，当前市场平衡面或再受冲击，部分市场参与者对后市较为担忧。后市需关注下游需求变化，预计近期铬系市场仍维持偏弱走势。

下周价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。

热点关注

Panoramic暂停 Savannah 的镍精矿生产

镍矿商 Panoramic Resources已暂停其西澳大利亚Savannah 镍矿项目的矿石加工和精矿生产，该矿商还修改了生产指导。

这位矿工6月14日表示，萨凡纳加工厂的压滤机压力板裂缝是几天前发现的，虽然在过去几天里制定了工程解决方案并开展了工作，但另一个区域出现了新的裂缝压滤机重新调试期间压板的损坏。

Panoramic 告诉股东，进一步的修复工作最多需要两周时间，重新调试和精矿生产将在完成这项工作后恢复。

鉴于压板结构完整性的不确定性，全景也在推进压板结构的全面更换。这需要制造一个新的单元。工程、设计和相关工作已经开始，预计制造和安装该项目的时间为四到六周。

Panoramic 表示，在压滤机出现问题之前，Savannah 有望实现其 2023财年指导目标的下限。由于精矿生产暂停，2023 年的指导目标将无法实现。修订后的全年生产指导现在预计将以13 澳元/磅至13.50 美元/磅镍。

印尼工业部：预计2035年电动汽车电池对镍的需求增加至59506 吨

镍是制造电动汽车电池所需的一种金属。在目前的印尼电动汽车行业，工业部 (Kemenperin) 表示，到 2035 年，制造电动汽车( EV) 电池对镍的需求将增加至59506 吨。

这一预测在2022年第6号工业部长条例中以NMC 811电池列出了政府的量化目标。详细计算，工业部计算2025年电动汽车电池对镍的需求为25133吨，然后在2030年为37699吨。

该计算基于电动汽车所需电池电量的经验法则。两轮电动车约1.44千瓦时，四轮约60千瓦时。每千瓦时需要约 0.7 千克镍金属、0.096 千克锰和 0.096 千克钴。

目前有四个基于湿法或高压酸浸（HPAL）的冶炼厂，即 PT. Huayue Nickel Cobalt, PT. QMB New Energy Material, PT. Halmahera Persada Lygend, 和 PT. Kolaka Nickel Indonesia. 。为满足电动车电池原材料需求，国内镍产能已提升至91.5万吨/年。

2023年6月HBA跌至每吨191.26美元

与 2023 年5月的 HBA 相比，2023 年 6 月的参考煤炭价格 (HBA) 每吨下降14.89美元至191.26美元。

截至6月13 日，政府数据显示，煤炭总库存同比增长44%至110.5公吨（mt）。

由于截至6月13日累计产量增至182mt，整体库存状况有所上升，与2022-23年同期相比增长了8%。该公司为 80% 的火力发电提供燃料。

发往发电厂的累计煤炭发货量增加了5%，达到164.8mt。这使得发电厂的燃料库存在夏季的最后两个半月内不会耗尽。截至6月6日，发电站的煤炭库存为34.5mt，与上一财年相比，库存增长了53%。

EV Nickel在安大略省的Shaw Dome项目镍储量探测翻倍

EV Nickel 位于安大略省北部的Shaw Dome项目的W4矿床最新资源探测量比2010年的预估金属储含量增加了2400多万吨。

位于W4矿床东南部的露天矿和地下实测资源量为140万吨，镍品位为0.98%，重3110万磅。该公司于周一媒体报道中表示，预估资源总量为559,214吨，含镍0.98%，重1210万磅。

海外公司印尼硕石镍铁火法冶炼项目分馏塔顺利吊装

海外公司印尼硕石镍铁火法冶炼项目位于印度尼西亚中苏拉威西莫罗瓦利县华宝工业园区，该工程包含了1#-12#线镍金属生产线范围内各类生产车间的冶炼厂房（4条线配建一套钢构厂房），包含冶炼炉厂房、焙烧窑厂房、立磨厂房、干煤棚厂房、干矿棚厂房、水泵房厂房等所有安装工作（土建除外），设备安装量约73,338吨。

POSCO 在韩国的氢氧化锂工厂破土动工

世界第六大钢铁制造商的控股公司POSCO Holdings Inc.于6月13日举行了奠基仪式，标志着氢氧化锂生产设施的开工建设。

该工厂位于全罗南道栗村 1 号工业园区，是 POSCO 集团战略计划的一部分，该计划旨在建立包括锂和镍等电池原材料、材料生产和废旧电池回收在内的扩展价值链。浦项制铁集团会长崔正宇、LG能源解决方案社长金明焕等相关机构和地方政府官员参加了此次活动。

新锂工厂预计每年生产 20000 吨氢氧化锂，足以生产约 600000 辆电动汽车。 

2023年4月南非矿业产量同比增长2.3%

6月13日，据外媒报道，在经历了14个月的采矿生产同比收缩后，南非4月矿业产量同比增长2.3%。

据南非统计局表示，黄金和煤炭开采增长量最多，但钻石、铂族金属(PGMs)和锰矿下降较多。

具体PGMs产量下降4.6%（对总体跌幅贡献-1.1个百分点），锰矿产量下降12.1%（对总体跌幅贡献-1个百分点），钻石产量下降41.1（对总体跌幅贡献-2个百分点）。

4月南非季节性调整采矿产量环比增长1.8%。黄金和PGMs在经季节性调整采矿产量数值上增长较大。

同时在销售方面，4月份按当前价格计算的矿产销售额同比下降25.6%。PGMs下降较多（-41.7%，贡献-15.2个百分点），此外，煤炭（-22.9%，贡献-6.2个百分点）和黄金（-45.7%，贡献-3.5个百分点）也呈现负增长。在销售额增长方面，铬矿增长了61.5%。

南非Mantengu铬厂陆续投产，铬精矿月产量达1.8万吨

6月14日，据外媒报道，矿业投资公司Mantengu矿业（Mantengu mining）已经恢复JSE，其对Langpan铬业的收购和更新已经完成，集团资金充足，铬厂已经成功投产。

2022年7月27日，Mantengu收购Langpan矿业100%已发行股本，获得控制权。Langpan开采和加工铬矿生产铬精矿，副产品是铂族金属。

2022年4月14日，Mantengu 集团与RWE供应和贸易公司签订合同，在两年内交付24万公吨铬精矿。

该金额按担保隔夜融资利率加5%计息，应在7月31日开始的两年内偿还。南非工业发展公司（IDC）的贷款由协议中的资产担保。在朗潘还清之前，这些资产的合法所有权仍然属于IDC。该贷款的利息为最优惠加2.8%。该贷款应在2022年年底开始的五年期内按月分期偿还。

CPR中指出的铬矿总储量为217万吨，价值为8.51亿兰特。

5月30日，Mantengu发布公告，概述了第一座Langpan铬选矿厂的投产情况。该工厂的第一批铬精矿预计将于6月8日左右交付。

铬厂的成功投产使工厂的生产能力提高到每月36 000吨或100吨/小时。该铬厂预计每月生产约18 000吨铬精矿，铬含量在42%至44%之间。

中钢津巴布韦铬业有限公司铬铁产能升级项目2号炉点火运行

6月15日中钢津巴布韦铬业有限公司铬铁产能升级项目2号炉正式点火运行。目前津巴铬业电力、原材料供应稳定，6台铬铁炉全部满负荷生产。

2021年，依托津巴铬业优质的铬资源和成熟的配套设施，津巴铬业与湖南顺发达成引资合作，推动津巴铬业产能升级。该项目于2022年正式启动，由湖南顺发提供全部资金，采用国内成熟的半封闭矿热炉技术，承建1号炉、2号炉的升级改造。目前两台矿热炉均已投产，由双方合作运营，设计年产8.76万吨铬铁。

南非6级预警:预计开普敦将持续一周寒潮天气

 6月14日，据外媒报道，南非气象局(SAWS)发布了6级橙色预警。称从6月14日开始，西开普省部分地区将出现寒冷、潮湿和多风的天气。

  西海岸南部、东南开普Winelands和西部Overberg地区发布了破坏性降雨的二级黄色预警。此外，随着冷锋的经过，预计西开普省和东开普省内陆地区将刮起强烈的西风。

  气象局表示:“鉴于气温急剧下降，加上未来几天持续潮湿和多风的天气，强烈建议小养殖户尽早采取缓解措施，以防止因暴露造成损失。”

  周三和周四，开普敦市和开普Winelands大部分地区发布了破坏性降雨的6级橙色预警。预计西开普省和东开普省大部分内陆地区将有强风并伴随大雨天气。据悉，寒冷，多风的天气和偶尔的阵雨将是南非南半部的持续天气，将一直延续到长周末之后。

完整版报告欢迎电话订阅。