Part.1 市场概述

镍：上期所镍仓单大增，镍价宽幅震荡运行

本周镍价整体宽幅震荡，周内美国首申失业金人数跳涨，美元指数大幅回落，宏观面不确定性仍多。截止周五，沪镍主力2307合约收盘于162640元/吨，较上周下跌0.26%。

基本面方面，镍铁厂减产情况下短期对镍矿补库意愿一般，菲律宾矿山整体报价坚挺，且由于低镍高铁资源更具经济性，矿山出货品位多有调整，即期Ni:1.3%资源较少；短期供需两弱，镍矿价格预计弱稳运行。不锈钢六月排产高位一定程度缓解镍铁过剩局面，但在需求未见明显复苏情况下，对镍铁维持压价心态；利润空间遭到挤压情况下，国内及印尼镍铁厂均有不同程度减产；贸易商前期拿货成本较高市场交投氛围谨慎，供需双方维持博弈态势，周内镍铁市场先后成交在1100和1110元/镍（到厂含税）。新能源方面，前期硫酸镍企业减产后供应趋紧，现货价格上涨，利润有所恢复，后续硫酸镍排产有望增加；目前镍中间品原料价格上涨，成本支撑下硫酸镍价格预计仍将高位运行。

目前，纯镍进口仍处亏损状态，周内俄镍资源持续到货，加之上月末到货资源尚未消化，周内大批资源上期所交仓，上期所仓单大幅增加但仍处偏低位置，低库存及低仓单现状下，镍价易受宏观及资金因素影响，预计短期内宽幅震荡为主，运行区间155000-165000元/吨。

铬：成本压力缓解南方集中复产，供应预期增长铬系市场偏弱运行

本周铬系市场呈弱稳运行态势。原料端铬矿期现货价格均有小幅走弱，且短期内预计月中有船只集中到港，部分贸易商对后市看空小幅下调报价。目前下游铁厂仍有生产原料，且受利润持续挤压下采购意愿不强，市场交投氛围偏淡。成本端受铬矿价格下跌及南方部分产区电费价格下调影响，铬铁生产成本呈逐渐下降态势，市场生产积极性略有提高，前期停产企业多进行复产，市场铬铁供应预期将呈增量趋势。下游不锈钢产量环比上涨，但传统消费淡季下需求一般，且钢厂薄利下对高价铬铁也难以接受，市场供应偏高预期背景下个别工厂对后市较不看好，铬铁价格有继续小幅下降空间，后市需关注下游行情变化走势和实际产量提升情况，预计近期铬系市场维持弱稳运行趋势。

下周价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。

热点关注

南非电力Eskom：限电降至二级

6月6日，据外媒报道，南非电力Eskom宣布，从6月4日下午4点至6月5日凌晨5点实施第二阶段限电。

此后，轮流停电将暂停至周一下午4点。由于需求下降，可用的发电力已经有所改善。第四阶段的断电将于6月5日下午4点至6月6日凌晨5点恢复，随后是第一阶段的断电，直到下午4点。Eskom在一份声明中表示:“这种模式将每天重复，直到另行通知。在夜间低需求期间，可能会暂停减载数小时以管理系统。一旦发生任何重大变化，Eskom将立即更新通知。”

南非Sapia：预计2023年冬季不会因柴油影响Eskom供电

6月6日，据外媒报道，南非石油工业协会（South African Petroleum Industry Association，Sapia）预计今年冬天南非国内柴油供应不会因发电机相关需求激增而出现短缺。

尽管不断警告称，可能会出现更高阶段的限电，南非石油公司、企业甚至一些家庭也有可能转向燃料，以减轻定期停电的影响。

Sapia执行董事Avhapfani Tshifularo表示，过去几年国内柴油需求保持相对稳定，目前平均每月消费量约为11亿升。去年6月和7月的柴油消耗量比平均水平低约5000万升，尽管在2022年6月底和7月初的Eskom自发罢工后，停电开始大幅加剧。

然而，2023年的减载情况实际上更糟，Eskom数据显示，1月1日至5月4日期间的减载能量比2022年全年的减载能量多，当时Eskom减载了8 301 GWh。

Eskom尚未公布其冬季计划，但有迹象表明，它将以20%的负荷系数运行柴油燃料开放式循环燃气轮机，高于今年迄今为止的11%。还证实Eskom有至少300亿兰特的柴油预算。

南非Jubilee铬业：两年内将铬精矿扩产65%

6月7日，据外媒报道，Jubilee Metals（银禧铬业，Jubilee）签署合作协议以扩大其在南非的铂族金属（PGM）和铬业务。

“这项新的合作协议与现有的铬生产商建立了更加一体化的长期关系。通过这一协议，Jubilee 将每年增加36万吨铬加工产能。这将为Inyoni 增加20万吨铬精矿和1万盎司PGM原料。

Jubilee目标是到6月底实现36万吨/年的原矿处理能力。工厂的加速升级已经开始，利用Jubilee目前铬业务的可用加工基础设施。

Jubilee预计将投资8亿美元来完成该工厂， 银禧还可以选择进一步扩大加工设施，有可能达到72万吨/年的产能，预计铬精矿产量为39万吨/年。

中钢：赴南非和津巴布韦矿山推进铬产业链协同合作

近日，由中钢海外与中钢矿院组成的联合工作组赴南非、津巴布韦矿山现场开展工作。

本次工作组与Samancor、Zimasco高管及相关技术人员就铬矿采矿方法、选矿工艺、智能矿山建设以及矿山降本增效等方面进行了广泛而深入的交流。

工作组抵达南非后，立刻前往Samancor东部矿山现场。先后调研了Doornbosch地下矿、Spitskop露天矿、Tweefontein露天矿以及Doornbosch选厂、Lannex选厂、TFC尾渣跳汰厂等。在西部矿山，先后调研了Elandsdrift露天矿、Mooinooi地下矿、Millsell地下矿、Skychrome露天矿以及Mooinooi选厂、Millsell选厂。随后工作组前往津巴布韦继续工作，调研了北部矿山红土铬矿选厂、中部矿山在建地下矿、南部矿山露天矿以及金矿堆浸现场。

南非Jubilee铬业：两年内将铬精矿扩产65%

6月7日，据外媒报道，Jubilee Metals（银禧铬业，Jubilee）签署合作协议以扩大其在南非的铂族金属（PGM）和铬业务。

“这项新的合作协议与现有的铬生产商建立了更加一体化的长期关系。通过这一协议，Jubilee 将每年增加36万吨铬加工产能。这将为Inyoni 增加20万吨铬精矿和1万盎司PGM原料。

Jubilee目标是到6月底实现36万吨/年的原矿处理能力。工厂的加速升级已经开始，利用Jubilee目前铬业务的可用加工基础设施。

Jubilee预计将投资8亿美元来完成该工厂， 银禧还可以选择进一步扩大加工设施，有可能达到72万吨/年的产能，预计铬精矿产量为39万吨/年。

南非Southern Palladium：勘探项目铬矿含量30%

6月9日，据外媒报道，铂族金属（PGMs）勘探和开发公司Southern Palladium在南非Limpopo的Bengwenyama钯/铑占主导地位的PGMs项目上完成了12000 m的钻探。

这是一项为期两年的勘探计划。勘探计划还将UG2的推测资源从之前的838万盎司增加了39%，达到1165万盎司。

大部分新增资源来自新发现的浅远东区块，能够将其UG2资源扩展到东部。勘探方案发现，东北部的主要南北断层和堤坝没有最初模拟的那么大，矿体比最初模拟的平滑得多。

此外，该公司还将UG2资源的颗粒分割更新为46.2%的铂、42.6%的钯、9.9%的铑和1.4%的金。UG2矿体的品位约为7.7克/吨，大约70厘米宽的矿体可以使用众所周知的成熟技术开采。

澳镍拟筹资扩建印尼Excelsior镍钴项目

6月9日消息，澳大利亚镍业公司（Nickel Industries）周五表示，计划通过配股筹集9.43亿澳元，并已签署协议。　　

据悉，重型设备公司United Tractors (UNTR) 通过其子公司 PT Danusa Tambang Nusantara 签了一份股份认购协议 (SSA)，以收购在澳大利亚证券交易所有有限公司公司 (ASX) 上市的 Nickel Industries Ltd. (NIC) 19.99%的股份。

NIC 是采矿和综合矿业加工业园区的领先公司，主要资产位于苏拉威西中部的印度尼西亚莫罗瓦利工业园区 (IMIP) 和北马鲁古的印度尼西亚韦达湾工业园区 (IWIP) 内或附近。　

该公司在一份声明中表示，此次配股筹资将用于印尼Excelsior镍钴项目的扩建工程，预计扩建项目完工后，其产量将增加一倍。　　

该公司一直致力于开发电池级镍，今年1月筹集了4.71亿美元的资金，用于收购印尼数个镍项目。

DMCI 计划2023年出口150万湿吨镍矿石

DMCI Mining Corp. 在其子公司 Zambales Diversified Metals Corp. (ZDMC) 获得额外生产 100 万湿吨的证书后，计划2023年出货 150 万湿吨镍矿石。

在一份监管备案文件中，DMCI Mining 的母公司 DMCI Holdings Inc. (DMC) 表示，ZDMC 在 1 月份获得了环境合规证书 (ECC)，从之前的 100 万湿吨生产了 200 万湿吨镍矿石。

ZDMC 在2023年第一季度生产了 59.9万湿吨镍矿石，较之前的 31.8万湿吨增长了 88%，创下季度产量的最高纪录。这使总库存增加了 16%，达到 17.8万湿吨。

DMCI 矿业总裁表示，公司拥有必要的设施和缓解措施，以尽量减少矿山的运营对环境的影响。有了这些，DMCI的目标是2023年生产 170 万湿吨至 200 万湿吨镍矿石。

菲律宾第一季度镍矿产量同比增长5.3%

6月7日，菲律宾矿业和地球科学局表示，菲律宾第一季度的镍矿石产量总计 400 万干公吨，比去年同期的 380 万干公吨增长 5.3%。

该机构在其季度报告中称，在该国 33 座镍矿中，只有 13 座在此期间录得产量，其余则因不利的天气条件或维护中而没有生产。

MGB 表示，就价值而言，菲律宾的镍矿石产量增长 43% 至 115.3 亿比索（2.0589 亿美元），平均价格为每磅 11.78 美元。

作为最大金属消费国中国的主要镍矿供应商，菲律宾对其今年的金属矿产出口持乐观态度，尤其是镍和黄金。

MGB 表示，过去两年近 97% 的镍矿石出口都流向了中国，在中国取消严格的 COVID-19 措施并重新开放经济后，预计今年需求将增加。

Harita Nickel成立印尼第一家大规模硫酸镍工厂

由Harita nickel通过其业务部门PT Halmahera Persada legend运营的印尼最大的硫酸镍工厂已正式投产。

2023年5月31日，位于北马鲁古省南哈马赫拉县欧比岛Harita nickel的运营区域启动了年产24万吨硫酸镍生产作业。

PT Halmahera Persada Lygend董事tony H. Gultom表示，该公司与中国镍矿公司力勤资源科技股份有限公司合作，建立了硫酸镍厂，创造了历史。

菲律宾进入雨季，未来5个月至多或有15个台风

当地时间6月2日，菲律宾气象局(PAGASA)宣布，菲律宾已经正式进入雨季。菲律宾气象局表示：“过去几天吕宋岛和未狮耶群岛西部地区的大范围降雨标志着该国雨季的开始。尽管宣布了雨季，但降雨事件或季风的中断仍可能发生，这意味着连续几日或几周的好天气。”

在宣布雨季开始的一天后，菲律宾国家气象局6月3日预测，菲律宾从六月至十月可能会有10至15个热带气旋。气象预报员依斯特里哈表示：一些气旋可能会在吕宋和未狮耶登陆，然而其他的气旋则可能会加强西南季风，尤其是菲律宾的西部。

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