4月镍价整体偏强震荡，月内呈先涨后跌走势。上半旬，海外宏观经济数据支撑，叠加交割品低库存现状延续，LME镍逼仓带动沪镍震荡上行，一度触及至198880元/吨。下半旬，镍基本面供强需弱局面背景下，市场对于电镍新产能释放预期增强，加之后续俄镍有望陆续清关到货，镍价走势承压下行至180000元/吨震荡。
5月国内300系不锈钢排产创下2022年来新高，加之镍矿价格触底反弹，需求及成本支撑下，镍铁市场成交价格上涨。目前印尼镍铁产线持续投产，镍铁总体过剩格局延续；同时下游不锈钢消费整体复苏较为缓慢，需求可持续性有待观察。新能源方面，终端订单销售情况一般，虽然5月汽车开工率有望提高，但多以消耗库存为主，镍盐企业减停产后对于镍原料需求下滑，部分企业考虑镍盐与纯镍价差较大，转而生产镍板。加之纯镍进口资源有望在5月下旬到货，纯镍市场供应充足，将对镍价形成压制，预计5月镍价重心将环比下移，运行区间170000-190000元/吨。
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