Part.1 市场概述

镍：市场情绪降温 镍价震荡偏弱运行

本周镍价震荡偏弱运行，LME交割日结束挤仓风险消减，市场情绪降温，但LME多头集中度仍高。美国银行危机重返市场，目前市场对5月加息25基点后暂停加息基本形成共识。截止周五，沪镍主力2306合约收盘于182320元/吨，较上周下跌1.56%。

基本面方面，目前下游不锈钢对原料维持压价心态，但贸易商前期拿货成本较高，低价让利出货心态有限，镍铁市场供需双方相互博弈，难有大单成交，周内少量成交在1090元/镍（到厂含税）。印尼镍铁利润空间遭受挤压，四月印尼镍铁回流有所减少。受高镍铁议价重心下移影响，当前市场博弈心态较重，实单成交落地较少。目前国内铁厂即期利润仍处亏损边缘，考虑到后期镍矿供应预期增加，故对于中高镍矿采购多以稳价为主。新能源方面，硫酸镍需求持续弱势，部分企业将在五月选择停产。硫酸镍与镍板价差明显拉大，部分镍板生产企业采购硫酸镍进行生产，将对镍中间品价格坚挺带来些许支撑。

目前，纯镍进口窗口仍处关闭状态，周内俄镍资源有一定量到货，节后俄镍长协亦将陆续到货。但目前镍库存处于历史低位，加之LME多头集聚，镍价节后预计震荡偏强运行，运行区间180000-195000元/吨，需关注资金面的影响及五一期间美联储议息会议运行区间。

铬：钢招平盘出台带动市场信心，供需修复下铬系市场盼涨情绪强烈

本周铬系市场平稳运行为主。原料端铬矿呈平稳偏强态势，部分现货价格本周小幅上调0.5-1元/吨，期货相关矿山及贸易商仍持挺价心态。目前南非发运继续受阻，到港资源有限，铬矿价格预期短期内难以下跌，但临近月末以及五一假期，部分工厂备库意愿提升，对上游铬矿采购意愿有所增加，铬铁生产成本维持上涨态势。下游不锈钢消费5月预计继续呈缓慢恢复态势，叠加部分钢厂存增产计划，不锈钢行情回暖下对原料铬铁需求预期有所提升。周内青山出台5月高碳铬铁长协采购价8795元/50基吨，环比持平，钢招价格止跌态势或带动市场信心。后期南方平水期来临，部分前期停工企业计划复产，但利润持续亏损下目前生产积极性较为一般，北方个别大型企业受电力检修影响存减产情况，供应端呈小幅下降趋势，或可进一步修复基本面偏弱格局。后市仍需关注下游需求恢复情况，预计近期铬系市场企稳偏强运行。

1.1 价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。

1.2 热点关注

2023年镍需求增至313万吨，供应增至337万吨——INSG

国际镍业研究组织 (INSG) 周二（2023.4.25）表示，全球镍需求预计将从 2022 年的 296 万吨增至 2023 年的 313 万吨。 与此同时，这家总部位于里斯本的集团表示，全球镍产量预计将从 2022 年的 306 万吨增至 2023 年的 337 万吨。

QPM与新喀里多尼亚MKM签署镍矿年供应协议

Queensland Pacific Metals Ltd (QPM)与 Maï Kouaoua Mines (MKM) 签署了一项每年高达30万湿吨的具有约束力的矿石供应协议，突显了 QPM 在新喀里多尼亚日益增长的影响力和强大的关系。

除了与 Société Le Nickel (SLN)、Société des Mines de la Tontouta (SMT) 和 Société Minière Georges Montagnat (SMGM) 签订的矿石供应协议之外，新协议进一步扩大了其在该地区的立足点。

QPM 已为其拟议的 Townsville Energy Chemicals Hub (TECH) 项目签订了多达 210 万湿吨的镍矿石合同，现在具有灵活性和安全性，可以满足每年 160 万湿吨的设备产能要求。

该项目有望成为高级、符合道德规范的先进电池材料的领先供应商，昆士兰州政府已经认识到开发 TECH 项目的好处，赋予它规定的项目地位，确定具有国家意义和经济意义的项目对一个地区具有重要的社会意义。 

FNI开始向中国发送年内第一批镍矿石

菲律宾上市公司 Global Ferronickel Holdings Inc. (FNI) 表示，其位于北苏里高省 Cagdianao 的子公司 Platinum Group Metals Corp. 已开始向中国客户运送镍矿石。

该公司表示，今年采矿季的第一批货物包括 55300 湿吨的镍含量为 1.20% 的镍矿石，装船完成后于周一即4月24日启运。

FNI 表示，中国仍然是世界上最大的镍消费国，大流行限制措施的放松，加上房地产行业的复苏以及电动汽车产量的增加，预计将进一步提振该国对该金属的需求。在上述预测中，FNI 对镍市场的前景持乐观态度，同时对其满足客户需求的能力表示有信心。

菲律宾：正在努力吸引镍矿加工投资

4月27日，菲律宾环境部长表示，菲律宾正在努力吸引对其国内镍加工行业的投资，因为这个资源丰富的国家希望从其金属和矿产行业中挖掘价值。

环境和自然资源部长 Maria Antonia Yulo-Loyzaga 表示，菲律宾已经是最大金属消费国中国的主要镍矿供应商，现在必须向价值链的上游迈进。

“在这一点上，我们是一个供应商国家。我们想成为一个价值创造者，因此我们希望成为价值链的一部分，而不仅仅是供应链，”她说，但没有提供细节。

据了解，菲律宾正在寻求效仿其邻国印尼的脚步，该国在 2020 年禁止未加工出口后，庞大的镍矿床成功吸引了大量投资建设其加工厂。

南非嘉能可：2023年一季度铬铁产量同比增长3%

近日，全球大宗商品交易商Glencore公布了2023年第一季度产量报告，根据产量报告数据统计，2023年第一季度Glencore铬铁产量达40万吨，同比增长3%（2022年：38.7万吨） 。Merafe铬铁产量10.3万吨（2022年：10万吨），Glencore-Merafe总产量50.3万吨（2022年：48.7万吨） 。

根据2022年12月发布的2023年指导产量显示，2023财年Glencore铬铁预计产量为131万吨左右。

英美资源（Anglo American)：2022财年铬矿产量环比下降7%

近日，南非多元化矿业公司英美资源集团（Anglo American）公布了2022财年的产量报告。在官网发布的最新财报数据显示，2022年企业铬矿年产量83.1万吨（2021财年89.3万吨），环比下降7%。

南非电力Eskom：7台发电机组脱机或致六级限电

4月25日，南非电力Eskom在于4月23日日内关闭了7台发电机组，并宣布了一系列最高至第6阶段的限电计划。

本次限电主要受发电站故障的影响。Eskom表示， 由于故障，17 955兆瓦的发电能力无法使用，而另外5 042兆瓦的发电能力由于计划维护而无法使用。

Duvha、Grootvlei、Kendal、Majuba和Medupi电站各有一台机组下线进行维修，而Kriel电站有两台机组下线。

在过去24小时内，Camden，Matla和 Tutuka三个电站分别启动了三个发电机组。

英美资源(Anglo American)：2023年一季度铬矿产量同比增长17%

4月25日，南非矿业公司英美资源集团（Anglo American）公布了2023年第一季度产量报告，2023年第一季度铬矿产量为21.1万吨（2022Q1: 18.1万吨），同比增长17%，环比下降1%。2023年第一季度PGM产量90.12万盎司，同比下降6%，环比下降9%。

Sibanye-Stillwater(斯班静水)：2022财年铬矿产量同比增长3%

近日，跨国矿业公司Sibanye-Stillwater（斯班静水）公布了2022财年产量报告。2022财年公司铬矿产量224.88万吨（2021财年：217.60万吨），同比增长3.35%，2022财年第四季度铬矿产量达53.55万吨，环比第三季度下降8.21%。

南非TPT：推行OEM战略以提高港口设备性能

4月24日，南非物流公司Transnet Port Terminals(TPT)乐观地认为，其与原始设备制造商（OEM）就关键港口装卸设备的供应和生命周期维护达成长期协议的新兴战略将使其16个码头的业务效率显著提高，而这些码头近年来面临着严重的中断。

Transnet集团的目标是在夸祖鲁-纳塔尔的德班集装箱码头2号码头和东开普省的恩古拉集装箱码头，在中标者和TPT之间建立25年的专用车辆。

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