临近五一假期，部分钢厂入场询盘，钢厂心理价位有所下调，在1090元/镍（到厂含税）。铁厂的报价多在1120元/镍（出厂含税）靠近，差距较大，只有小单成交在1090元/镍（到厂含税）。在成本支撑下，铁厂和贸易商挺价心态较强，暂稳低价出货的意愿，难有大单成交。
节前一天，市场待假氛围较强，但仍有部分钢厂未完成阶段性原料采购，市场期待节后镍铁市场成交落地。
一、产量维持过剩遇上成本严重受压，两面夹击镍铁厂维持挺价心态
1.成本支撑下，铁厂挺价心态较强
近期受下游情绪波动影响，供需双方相互博弈，镍铁价格承压运行。前几日华东华北两大主流钢厂入场询盘，但是钢厂询盘价格与铁厂报价价差较大，低价多为小单成交。成本支撑下，铁厂和贸易商暂无低价出货意愿，难有大单成交。究其原因，主要在于国内铁厂还处于亏损的边缘，印尼镍铁的利润空间也大幅收窄。成本端方面，近期镍矿价格有所回升，ni：1.5%的CIF价格已经上涨至50美元/湿吨，镍铁成本再度回升。目前国内RKEF镍铁厂最高即期成本上涨至1127元/镍，最低利润率上涨至-1.95%。
2.4月印尼镍铁冲击有所放缓，但未来回流量级预计仍处高位
据Mysteel不完全统计，（2023.4.1-2023.4.27）印尼镍铁发往中国发货40万吨，回流环比减少11.11%。
但23年上半年印尼镍生铁产能仍在不断爬升，4月镍铁行情有所回暖，印尼镍生铁5月到货订单销售较为火热，5月镍铁资源回流量级预期出现明显上升。
二、不锈钢排产增库存降但利润仍较窄，市场情绪不定对原料维持压价心态
1.300系钢厂5月排产增加，社库实现六连降还需理性对待
近期部分钢厂恢复产量，四月不锈钢产量小幅增加，五月钢厂排产预计还将增加。2023年4月国内新口径国内41家不锈钢厂粗钢排产，300系151.15万吨，月环比增加3.5%，同比增加2.3%；2023年5月国内新口径国内41家不锈钢厂粗钢排产，300系161.43万吨，月环比增加6.8%，同比增加13.1%。
春节假期结束以来，不锈钢社会库存一直处于高位，3月开始不锈钢社会库存进入下降通道，叠加原料成本支撑4月不锈钢价格有所回暖。2023年4月27日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存107万吨，周环比下降4.33%。300系方面，不锈钢库存总量61.96万吨，周环比下降5.46%。但需要注意的是，不锈钢钢厂厂库仍呈现上行态势，部分钢厂仍较为担心未来不锈钢强势行情能否持续。
2.不锈钢利润空间仍较为紧张，钢厂向原料端寻求让利空间
最近民营304四尺（2.0冷轧）不锈钢价格15300元/吨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率2.1%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率1.8%；自产高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率3.5%。即期利润空间有所收窄。
三、总结
目前供需双方仍然处于博弈的态势，供需双方议价分歧较大，预测节后将迎来较为密集的询盘，但镍铁价格仍将有一定的压力。
需方：节前不锈钢现货市场让利促销但需求提振效果并不明显，市场寄希望于不锈钢节后市场的回暖，但为保证利润依旧对原料维持压价心态。
供方：在成本支撑叠加近期市场刚有起色下，铁厂报价坚挺，在减产情况下多报价在1120元/镍（出厂含税）以上；贸易商拿货成本较高，低价让利出货心态较为有限；但镍铁市场依旧处于供应过剩态势，不排除部分供方出货困难适时降价出货。