经历长达一个多月的跌价模式下，本周镍铁价格终于出现反转，4月10日止跌于1030元/镍（到厂含税），市场成交价格反弹，主流价格区间上移至1060-1100元/镍（到厂含税）。截止4月12日，最新成交落地至印尼镍生铁1080元/镍（到港含税）。
但近期镍铁市场的成交实际并不一帆风顺，供需双方1030-1100元/镍（到厂含税）巨大的议价价差，反应了产业链各环节利润微薄、产能过剩的真相。
一、不锈钢市场转暖，镍铁供需双方相互博弈
周一华东一体化钢厂以1100元/镍（到厂含税）的价格购入一万吨现货镍铁，无疑是给一直处于下跌的镍铁及不锈钢市场带来一丝曙光，当天下午不锈钢现货市场消费出现明显好转，低价规格销售情况较为火热，不锈钢晚盘盘面更是强势运行，至此拉开本周镍铁及不锈钢市场的回暖行情。
1.不锈钢虽处于去库状态中，但是库存水平依旧处于高位
近期不锈钢的社会库存量连续三周呈现下降趋势：钢厂控制发货、部分代理商结算提货，加之贸易商低价抢跑，不锈钢去库幅度陆续拉大。虽然不锈钢处于去库状态，但是同比往年社会库存仍然处于高位，下游需求恢复缓慢。
2.不锈钢利润微薄，处于亏损边缘
高库存压力下钢厂向下游努力扩需的同时，也承受着生产上的压力。据Mysteel调研，4月12日,以民营304四尺（2.0冷轧）不锈钢价格15400元/吨计算，不锈钢厂废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率4.8%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率5.1%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率-29.2%；自产高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率4.6%。
二、国内铁厂四月继续维持减产力度，成本支撑较强
1.镍铁利润遭受挤压，国内铁厂亏损严重
前期在钢厂的持续压价下，镍铁市场主流价格远低于国内铁厂生产成本。经过一个月的压价，镍矿价格已大幅下跌至两年低位，Ni：1.5%镍矿价格下跌至49美元/吨，尤其市场反馈品味在Ni:1.2%-1.3%的镍矿价格已至开采成本线。但目前国产镍铁厂的成本仍稍高于镍铁市场价格。据Mysteel调研，目前国内铁厂高镍铁最高成本达1116元/镍，最低利润率在-6.36%。目前印尼镍铁厂利润空间也在不断收窄，部分企业也加入亏损的行列。
2.生产亏损，国内镍铁厂持续减产以应对行情走弱
面对生产亏损，镍铁厂一方面对外挺价，另一方面加大减产力度来减缓生产压力。据Mysteel调研了解，4月基本所有国内铁厂均处于减产状态，仅个别工厂维持正常生产，与正常产量相比，预计4月镍铁将继续减产：在3月全国镍铁产量已经减产至2.98万吨金属量的基础上，4月镍铁产量再减至2.77万吨，环比减少7.05%，同比减少24.11%。
*（影响量级：四月预估产值与该企业正常产值相减获得的数值）
三、看涨氛围下镍铁价格回暖，终端需求及原料供应仍需注意
市场情绪开始转暖喜忧参半，喜的是在经历近一个多月的低迷市场终于回暖了，价格止跌上调，市场询盘氛围活跃，忧的是在印尼镍铁的冲击下，国内镍铁市场目前还是维持过剩局面，且国内铁厂还是处于亏损的状态。目前仍需关注下游端的市场交易情况、去库水平以及下游端市场需求的恢复情况。