一、力勤硫酸镍项目投产，企业竞争力进一步提高
据力勤LYGEND报道，2023年3月25日晚21时许，力勤资源旗下印尼OBI岛HPAL公司顺利产出第一批电池级硫酸镍产品。
硫酸镍项目是力勤HPAL公司MHP（氢氧化镍钴）产品的后延精炼加工项目，以湿法MHP为原料，经过酸溶制液、萃取除杂、蒸发结晶工序制备而得。力勤HPAL公司硫酸镍项目年产能可达24万吨，折算金属量在5.3万吨左右，与其镍中间品产能相匹配。
对于企业而言，下游镍产品种类丰富，企业综合竞争力进一步提高；对于产业而言，将一定程度缓解镍中间品过剩压力，同时随着低成本镍产品流入市场，加快产业发展进程。
二、镍中间品产能加速释放，产业一体化程度加深
作为全球镍资源储量最丰富的国家，自2020年青山集团首条高冰镍产线投产后，印尼在镍产业也实现了向新能源方向的转变。
据Mysteel不完全统计，当前印尼主要镍中间品（MHP+高冰镍）在产项目共6家，2022年印尼镍中间品（MHP+高冰镍）共28.5万吨金属量，伴随力勤、青美邦、华飞项目的进一步投产，预计2023年印尼镍中间品产量将增加至48万吨，增幅达40%。
中间品产能的快速释放，中国进口量级显著增加。2022年镍湿法冶炼中间品进口总量90.07万吨，同比增加118.10%。镍锍进口总量18.52万吨，同比增加685.59%。
同时2022年镍价高涨，从经济性角度出发，下游硫酸镍企业对于镍原料的选择上也出现了显著的调整。其中，镍豆生产硫酸镍经济性大幅下滑，这也使得镍盐企业在降本的过程中，对其使用比例逐月下降，同时对于镍中间品使用占比随之提升至65%。
据Mysteel调研统计，2022年中国硫酸镍企业对于镍豆的平均使用占比下滑到20%，至11、12月的使用占比已经降到了0%，预计2023年中国硫酸镍企业对于镍豆使用量将继续维持低位。
三、印尼硫酸镍产能占比提升，中国仍将是第一生产国
力勤HPAL作为印尼历史上第一次批量化生产电池级硫酸镍产品的项目，在印尼新能源产业领域具有里程碑式的意义和影响。
Mysteel根据各企业披露的公告及调研整理，目前印尼有明确投建规划的硫酸镍项目共7家，涉及年产能超过17万吨金属量，自用、外售皆有，多数项目将在2024-2025年正式建成或投产。
其实，从近两年印尼政府无论是对于火法冶炼厂的限制、或者是计划征收镍出口关税、新能源汽车补贴等一系列举措不难看出，当前印尼产业重心正在逐步向新能源产业转移，期望凭借着丰富的镍资源成为东南亚乃至全球的新能源主产国。
那从全球来看，目前在产的硫酸镍项目年产能超100万吨，其中印尼占据3%。中国则以70%的比例牢牢占据第一的位置。
自2020年开始，受到下游新能源汽车前景广阔的拉动，尤其是国内外新能源终端市场对动力电池需求量的持续上升，正极材料对硫酸镍需求量也加速增长。据Mysteel调研统计，2022年中国硫酸镍产量35万吨，预计2023年产量同比增加14%至40万吨。
据Mysteel 调研统计，未来1-2年，中国硫酸镍待投产能近60万吨，占据全球硫酸镍产能大头，即中国仍然是全球硫酸镍主要产地。
四、需求不振企业纷纷减产，成本下降镍盐价格走跌
电池级硫酸镍作为三元前驱体的原料，2月中旬以来，新能源汽车需求低迷，导致对动力电芯需求下降，三元产业链需求不佳，尤其是锂盐价格快速下跌后，带动三元正极材料价格下跌至523型25-27万元/吨。
接单情况不佳，产业情绪走悲，近期国内三元龙头企业开始减、停产，对应硫酸镍需求下降明显，供强需弱情况下，现阶段买方对硫酸镍持压价心理。此外，印尼镍中间品产能持续释放，原料成本支撑减弱。截止3月27日，Mysteel电池级硫酸镍晶体市场中间价38000元/吨，较2月下降500元/吨。
伴随力勤硫酸镍项目正式投产，供应增加而终端需求仍未恢复，这将进一步加大产业压力，预计4月价格易跌难涨，持续关注项目达产情况。
五、总结
从价格角度来看，当前新能源产业需求不振，加之宏观经济压力双重影响，上半年整体情绪悲观主导，硫酸镍价格承压运行，关注成本端支撑情况。
从产业角度来看，力勤印尼硫酸镍项目投产推动了印尼新能源产业前进的步伐，以更好的向下游产业延伸，而对于其余企业而言具备良好的借鉴作用。中国作为全球硫酸镍产能最大的国家，后续新建产能不断释放，包括部分钴企考虑转产，都将进一步提高中国在全球的占比。同时，待建硫酸镍产能大多为三元前驱体企业主导，部分企业在上游还拥有镍中间品资源，这也意味着成本竞争更为激烈的情况下，硫酸镍企业将进行新一轮的洗牌，新能源产业集中度将会提高。