一、历年春节前后镍价及升贴水变化
春节期间上期所休市，沪镍停盘；国内企业放假停业，市场基本无交易活动。
回顾往年春节前后价格变化，节后内外盘多有一定程度的上涨，只有2020年受疫情冲击，盘面节后有明显下跌。今年春节期间LME镍-3M亦小幅上涨，1月27日凌晨收盘报29010美元/吨，较节前（1月20日）上涨360美元/吨，涨幅1.26%。
现货升贴水方面，2017-2020年春节前后价格变化并不大，2021年市场转入持续低库存、高需求状态，从而导致节前备货期间现货升贴水飞涨，及至节后则有较大幅度的回落。2022年不锈钢行业及新能源行业大量的镍中间品（MHP、高冰镍）取代了精炼镍镍豆，市场转入持供需两弱状态。今年节前金川升水10000元/吨，较2022年均升贴水高出2168元/吨；俄镍升水6000元/吨，较2022年均升贴水高出674元/吨；镍豆升水4500元/吨，较2022年均升贴水低1873元/吨。
二、供应端
1.生产情况
2022年12月，金川为完成年度计划，月内超频生产，国内精炼镍月产量合计1.64万吨；2022年全年国内产量17.71万吨，同比增长9.35%。
2023年将有多地新建精炼镍产线，1月份湖北格林美新投1500吨/月电积镍产线，月内预计有少量成品产出；金川、新鑫等国内其他企业恢复正常生产，预计全国精炼镍产量1.54万吨，环比减少6.08%，同比增加21.43%。
2.进口情况
2022年12月精炼镍进口总量达到了1.42万吨，环比减少0.21%，月度进口量是2022年自二季度以来仅次于11月份。但由于12月长期进口亏损，大多数的进口货物都囤积在了保税区，报关进口量仅0.29万吨，为近34个月以来最低。从精炼镍形态来看，镍板进口量达到0.94万吨，是自2022年1月之后镍板进口最多的一个月；其中俄镍进口0.76万吨，占据12月全部精炼镍进口总量的53.47%，上次俄镍进口比例超过50%还是在35个月之前。
2023年1月，随着镍价下跌，又恰逢春节备货期，市场需求增加，而1月份进口窗口久违的打开，预计精炼镍进口量、尤其报关进口量会有明显上涨。
三、需求端
2022年不锈钢行业由于镍价高位、及更具经济性的印尼镍生铁大量回流，进一步缩减精炼镍的使用量。新能源行业大量的镍中间品（MHP、高冰镍）取代了精炼镍镍豆。电镀行业年内因疫情冲击，终端需求乏力。航空、航天、军工、基建、新能源储能能方面有着蓬勃的发展，对镍基合金的需求稳步增长，合金行业已成为精炼镍下游最大的消费行业。
进入2023年之后，随着国内疫情防控政策放开，镍原料的需求预计会随着市场复苏而逐步上升。年前进口窗口频频打开，部分贸易商保税区滞留货物得以清关进口。部分进口商在锁价进口，其中LME新加坡库的资源预计两周到货。此外沪镍新交割资源，以及物流停运后金川厂方仍有出货，预计年后将有一波集中到货。