Part.1 市场概述

镍：纯镍供应预期增加 镍价高位回落

周内镍价先涨后跌，周初对疫情防控进一步优化后市转好预期犹在，叠加纯镍现货低库存支撑镍价震荡偏强运行。后半周因湖北某企业代工出产电积镍消息传出、叠加美联储12月会议纪要释放今年将继续加息策略的信号，镍价承压快速下行。周五沪镍主力2302合约收盘于210200元/吨，较上周下跌9.4%。

基本面方面，1月主流镍不锈钢企业执行大规模减产计划，300系不锈钢厂多已完成春节前原料备库，叠加受疫情影响，部分不锈钢终端商家已提前放假，终端需求较为疲软。国内镍铁厂1月资源多已出售过半，加之矿价居高不下，成本支撑下铁厂让利意愿较低。供需双弱的情况下预计镍铁价格暂稳运行。新能源方面三元前驱体企业在自产硫酸镍供应过剩的情况下在市场销售长单中，短期硫酸镍供应宽松状况难以改变。

目前，纯镍进口窗口仍处关闭状态，进口资源消耗存货为主，后半周镍价下跌，金川资源现货升贴水上涨，俄镍资源成交转好，存货得到加大消耗。纯镍产量预期增强情况下镍价承压下行，但现货库存低位短期难以改变，预计短期沪镍下跌空间有限，运行区间200000-215000元/吨。

铬：年前交投氛围偏淡，铬系市场平稳运行

本周高碳铬铁平稳运行为主，当前原料端铬矿价格涨势未减，铬矿现货市行情波动不大，周内天津港南非40-42%精粉现货成交价格在52-53元/吨度附近，整体价格重心稍有上移，铬矿持货商整体心态尚可。南非粉矿在国内高消耗量支撑下，南非粉矿期货市场接受度较高，当前低价货源难寻。不过市场放假氛围逐渐浓厚，对于期货采购热情有所放缓。铬铁生产成本居高运行，工厂挺价心态较强。但年底个别工厂为回流资金，进行少量低价抛货，且多以期货形式成交。当前冬储备库采购节点已接近尾声，下游贸易商及钢厂成交意愿较为平淡，多以观望态势为主。1月下游不锈钢厂检修数量较多，排产大幅下降至241.95万吨，月环比减少20.2%，铬铁需求下降，基本面支撑走弱。预计铬铁市场近期多维持平稳态势。

1.1 价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。

1.2 热点关注

PLN成功搬迁发电厂，Antam镍冶炼厂预计2023年下半年运营

PT PLN (Persero) 已成功将柴油和天然气发电厂 (PLTDG) 从南苏门答腊的巴唐加里迁至北马鲁古的东哈马黑拉，为 PT Aneka Tambang Tbk（安塔姆）拥有的镍铁冶炼厂供电 。国有企业 (BUMN) 之间的这种合作是对该国下游镍工业的一种支持形式。

金川：中国第二大镍钴矿产出首批镍钴精矿粉

2022年12月31日，随着第一批镍钴精矿粉的产出，位于中国“聚宝盆”柴达木盆地的中国第二大镍钴矿床——夏日哈木镍钴矿采选项目成功完成带负荷联动试车。

APNI：2023年印尼镍产业面临的机遇与挑战

印度尼西亚镍矿工人协会 (APNI) 秘书长 Meidy Katrin Lengkey 表示，2022年建成的4家湿法冶金厂，2023年将消耗褐铁矿2300万吨/年。印尼预计还将新建6座湿法冶金厂，使湿法冶金厂总数达到10座。因此，工厂对低镍矿的需求已经存在，低镍矿每年需要约 5000 万吨。不仅如此，根据APNI数据，从已经运营的工厂数量、建设阶段、规划等方面来看，共有136家工厂，如果工厂全部开工，预计将消耗4亿多吨镍矿。

Antam的East Halmahera镍铁冶炼厂将于 2023 年下半年运营

PT Aneka Tambang Tbk (Antam)位于北马鲁古的东哈马黑拉(Haltim) 的镍铁冶炼厂将于今年下半年开始运营。截至去年11月，年产1.35万吨镍铁镍矿加工厂建设进度达98%。随着冶炼厂建设和投产的完成，Haltim镍铁厂将把Antam的年镍铁装机产能提高到 40500 吨镍。

南非能源部拒绝向Eskom发放柴油批发许可证

据外网12月30日报道，南非矿产资源和能源部发布声明称，南非国家电力公司Eskom已申请柴油批发许可证，但是由于申请不符合某些要求，该部门未向Eskom授予许可证，其详细信息已与Eskom作为申请人共享。Eskom如若获得进口燃料许可证，则可以以基本燃料价格购买柴油，将使价格从每升约23兰特降至约16兰特。该许可证本可以在过去一年左右为Eskom节省约30亿兰特燃料成本。Eskom目前主要依靠南非国家石油公司（PetroSA）的柴油供应其开式循环燃气轮机，燃气轮机通常在严重减载阶段发挥关键的缓冲作用。

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