Part.1 市场概述

镍：宏观情绪刺激下 镍价偏强运行

受宏观情绪好转以及印尼再传征税消息影响，周内镍价冲高上行，后半周美联储加息结果如期落地，镍价小幅回调后继续维持高位震荡。截至4日，沪镍主力合约收盘于192310元/吨，较上周上涨5.55%。

从基本面来看，当前不锈钢行情走弱，限制镍铁上行空间，而同时在低库存及高成本支撑下，镍铁运行相对坚挺。周内纯镍库存继续下降，现货高升水下，新能源企业对于镍豆使用维持较低比例，而短期镍中间品资源紧张情况持续，成本支撑硫酸镍价格易涨难跌。

目前纯镍现货进口亏损，进口到货减少下库存再临低位；此外俄罗斯、印尼等海外镍产品政策的不确定性亦加剧市场对于供应端的担忧情绪，预计镍价短期将继续高位震荡运行，运行区间185000-195000元/吨。

铬：需求迟缓成本居高，铬系弱稳心态发酵

本周铬铁市场弱稳运行为主，当前主流价格在8400元/50基吨附近。周内大型钢招陆续出台，均环比上涨800元/50基吨，钢招价与市场主流价格存在一定差距。且目前南方工厂已结束丰水期，电力成本增加，铬铁生产成本居于高位，多数工厂保长协生产。北方部分工厂由于电力及工艺优势，生产成本相对较低，个别担忧后市行情继续走弱，出现低价成交的现象。铁厂生产成本较高，对铬矿采购询盘意愿不强。铬矿贸易商手中货源成本不一且对后市看法不同，因此整体报价相对混乱。当前南非40-42%精粉现货48-50元/吨度，期货245美元/吨。目前南非发运恢复速度较慢，国内到港量较少，港口现货库存保持小幅去库状态。预计下周铬系市场维持弱稳态势。

1.1 价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。

1.2 热点关注

行业首创！印尼中青新能源高冰镍项目OESBF产线正式投产

印尼中部时间10月25日下午，随着首批红土镍矿通过皮带输送机进入给料机，中伟印尼莫罗瓦利产业基地首条冰镍产线正式投料，经过干燥窑干燥、回转窑焙烧、富氧侧吹炉熔炼，最终成功产出冰镍，标志着中伟全球首次工业化应用富氧侧吹炉工艺（OESBF）冶炼红土镍矿取得成功，实现世界性冶炼技术工程新的突破，开创了红土镍矿冶炼新的技术路线。

传言菲律宾镍矿违规开采，经核实已恢复正常发运

10月31日菲律宾新闻，海关局命令Surigao地区检查员立即卸载在MV Lucky Source、MV  De Xin Xing Long装载的约10万湿吨镍矿，据称这些镍矿将运往中国。

经Mysteel与Binhai Saymon Incorporated相关负责人核实，该矿区手续并无违规之处，目前两条船舶已恢复正常装载，并将陆续发运至中国。

嘉能可：2022年三季度镍产量3.2万吨

嘉能可（Glencore）发布其第三季度报告，报告显示第三季度镍产量为3.2万吨，前三个季度资自产镍总产量为8.16万吨，同比增加1.05万吨，增幅为15%。产量增加主要是由于Koniambo在2022年运营了两条生产线以及Murrin的运营相对较为稳定且2021年同期因计划维护而关闭了数周，部分被Raglan及Nikkelverk罢工导致INO产量下降所抵销。

英美资源：2022年三季度镍产量为1.65万吨

2022年10月27号，英美资源发布三季度镍产量报告，三季度该公司南非和巴西的两个矿区总产量为1.65万吨。其中巴西矿区产量为1万吨，同比下降4%，环比下降3%；南非矿区产量为0.57万吨，同比下降5%，环比下降8%。

Nornickel：2022年三季度镍产量环比增加22%

2022年10月24日，俄罗斯镍矿商诺里尔斯克镍业公司（Nornickel）发布第三季度生产报告，报告显示，综合镍产量为5.9万吨，环比增加22%。产量增加主要是由于Kola MMC精炼厂产量增加，以及上季度Harjavalta精炼厂进行年度定期维护的低基数影响。

日照外代顺利完成岚桥港首船万吨进口镍铁代理业务

近日，由日照外代代理的首船外贸镍铁散货船顺利靠泊岚桥港，这是岚桥港首次靠泊进口镍铁船，也是日照外代首次代理进口镍铁业务。日照外代积极协调口岸相关单位，为客户实现了速度、安全、成本的最优，赢得了客户的高度认可。

中钢菲律宾汇洋新码头建成，镍矿装船效率有望提高

近日，中钢菲律宾汇洋矿业有限公司（以下简称“菲律宾汇洋”）完成东部码头的施工建设，实现在矿区东西两侧均拥有了自有码头。东部码头投入使用后，将缩短装船短泊运输距离，码头可同时停靠两条驳船，实现日装驳船一万吨的能力，将有效提高生产效率、降低运输成本，为企业长远发展夯实基础。

市场再传印尼将征收镍出口税消息

印尼政府计划在今年第三季度发布镍出口税政策，但目前尚未实施。然而，这一消息上周再次浮出水面。

据了解，征收镍生铁（NPI）和镍铁税是时间问题。如果实施出口税，中国不锈钢厂将不得不在原材料上花费更多的资金。

如果对当前NPI价格征收10%的出口税，那么中国制造的304不锈钢每吨将增加152美元。

完整版报告欢迎电话订阅。