Part.1 市场概述

镍：基本面向好 镍价震荡运行

周内镍价先涨后跌，周初市场延续上周需求旺盛，镍价步步攀升；而全球通胀韧性依旧，美元指数继续走高，后半周镍价高位回落，周五沪镍主力2211合约收盘于181400元/吨，较上周下跌2.16%。

基本面方面，随着菲律宾雨季到来，镍矿供应量减少，矿山挺价。原料成本支撑、叠加水淬镍资源紧缺，镍铁市场议价重心上移。而另一方面，300系不锈钢厂受原料供应偏紧影响，10月实际生产增量不及预期排产。新能源方面，短期内硫酸镍现货仍然偏紧，价格高位，部分生产企业开始采购镍豆作为硫酸镍补充原料。

目前，镍进口资源陆续到货，国内合金消费亦佳，国内纯镍库存难以累积。宏观上持续的通货膨胀使得市场对未来美元激进加息的预期又增信心。预计下周镍价仍将于区间震荡运行，运行区间175000-190000元/吨。

铬：周内铬系市场涨势偏强，多待新一轮钢招出台

周内铬矿市场维持偏强走势，南非罢工结束，但是港口积压严重，当前发运难度较大，市场维持供应偏紧预期。当前南非40-42%期货成交价格上涨至245美元/吨，现货主流成交至50元/吨度。疫情导致天津港运输不畅，目前港口库存增量有限，以小幅去库为主。下游铁厂刚需采购，加之持货成本较高，贸易商以及矿山多挺涨心态，低价让利意愿有限。

本周铬铁市场偏强运行，近期下游不锈钢排产增量不及预期，但市场整体供应偏紧，下游需求持续向好，且周内出现较高价位成交，工厂挺涨心态较为强烈。贸易商对市场高价资源多谨慎操作，静待新一轮大型钢招出台。目前南非罢工已结束，港口及运输已逐渐恢复，预计进口铁供应后续将陆续恢复至正常水平。周内原料端延续涨势，叠加疫情暂未缓解，工厂生产效率偏低，周内个别企业因原料短缺以及生产成本大幅上涨发布减量供应声明，预计10月铬铁产量保持低位。后市需关注大型钢招以及疫情影响，预计下周铬铁市场维持强稳态势。

1.1 价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。

1.2 热点关注

Satawu工会宣告返岗，南非Transnet罢工正式结束

10月21日，南非运输和联合工人联盟（Satawu）取消了对Transnet的罢工，这表明一场导致Transnet运营瘫痪并影响南非大宗商品出口的抵制活动正式结束。

南非Transnet公告罢工结束，运营恢复

10月19日，南非Transnet公告，在为期12天的罢工后恢复运营，逐步实施恢复计划。Transnet表示员工出勤率全面上升，平均在70%到80%之间，预计未来两天会有更多员工返岗。铁路方面，Transnet正在测试铁路网络的安全性，并对车辆进行检查，以在全面恢复服务之前确保列车性能正常。此外，Transnet正在修复受盗窃和破坏行为影响的部分运输网络。港口方面，Transnet重点仍然是清理锚地和码头旁的积压船只，包括散装、散杂货和集装箱。目前，Transnet正在将进口货物撤离港口，以保证码头内流动性。同时，Transnet在重点处理易腐货物和交货时间紧张的货物。目前，八个商业港口均可通达。

南非TRANSNET与罢工工会之一UNTU签署3年期工资协议

10月17日，Transnet于当地时间2022年10月16日与UNTU工会达成三年期工资协议。该协议自2022年4月1日起生效，并于2022年10月1日开始实施。

该协议包括以下要素：第1年：H至L级员工的基本工资增长6.0%，G级员工按公司年包成本的6.0%涨薪。第2年：H至L级员工的基本工资增长5.5%，G级员工按公司年包成本的5.5%涨薪。第3年：H至L级员工的基本工资增长6.0%，G级员工按公司年包成本的6.0%涨薪。在协议的有效期内，医疗援助补贴根据基本工资的涨幅而增加。2022/23财政年度医疗补贴的涨幅自2022年10月1日开始实施。从2023/24年和2024/25年开始增加员工的住房津贴。2022年4月1日至9月30日期间的欠薪将分两期支付——2022年11月15日偿还三个月的欠薪，2023年1月16日偿还另外三个月欠薪。

2022年三季度梅拉菲铬铁产量增长3.7%

10月17日，梅拉菲（Merafe）公布2022年第三季度报告，截至2022年9月30日，三季度铬铁产量略有增加。自2022年1月1日至9月30日，嘉能可梅拉菲铬合资公司（Glencore Merafe Chrome Venture）2022年第三季度的铬铁产量为84 000吨，三个季度的铬铁产量共增加3.7%，达到286000吨（去年同时期的产量为276000吨）。

中钢印尼矿业镍资源开发重新启航

2022年10月10日，中钢印尼矿业有限公司（简称“印尼矿业”）与印尼PT Sumber Mineral Sentosa公司（简称“SMS”）在印尼首都雅加达举行采矿承包协议签字仪式。标志着中钢集团在印尼自主拥有的镍矿资源进入实质性开发阶段。

“北部湾港-贵州”进口高冰镍班列首发至贵州大龙站

10月13日下午，装载有265吨高冰镍的10个集装箱在钦州铁路集装箱中心站缓缓装上火车，这些满载高冰镍的集装箱在完成相应的检车作业后随即从钦州港东站发出，预计1天之后到达贵州大龙站。这是中伟新材料股份有限公司进口的高冰镍首次搭乘西部陆海新通道班列，成为西部陆海新通道助力新能源电池产业高质量发展的全新实践。

淡水河谷：2022年三季度镍产量环比增加51.5%

2022年10月17日，淡水河谷发布三季度生产报告，三季度其镍产量5.18万吨，环比增加51.5%，同比增加71.5%；前三季度镍总产量13.22万吨，同比增加9.7%。三季度镍销量为4.43万吨，环比增加12.7%，同比增加6%。2022年全年镍产量目标为17.5-19万吨。

印尼政府恢复了数百个陷入困境的采矿许可证

众所周知，2022 年初，印尼政府已吊销了 2,078个被认为存在问题的采矿业许可证 (IUP)。撤销是因为持有 IUP 的公司即使已获得营业执照也没有开展活动，或者自 2017 年以来没有提交工作计划和预算（RKAB）。

不过，据能源矿产部称，目前部分有问题的IUP已经恢复。截至2022年9月27日，共有732家公司对撤销IUP提出异议。还有大约 205 个有问题的 IUP 已被宣布符合恢复条件，而其余的仍在评估过程中。

力勤OBI岛RKEF一期火法镍冶炼项目4号生产线出铁投产

印尼东部时间2022年10月18日上午9:00，力勤HJF公司RKEF一期火法镍金属冶炼项目投产仪式在OBI岛举行，庆祝RKEF4号生产线出铁投产。这是RKEF一期项目8条48000KVA生产线的首次出铁。

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