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Mysteel解读:8月镍铁进口高位非常态 四季度供应过剩或有望修复

8月镍铁进口大增冲破60万吨大关

9月20日,中国海关8月镍铁进口数据公布,环比增长65%至62.5万吨。其中自印尼进口镍铁量58万吨,环比增幅68%,可见增幅主要来自印尼。

一、7月印尼镍铁船只普遍滞港,8月上旬集中发船到货

7月因印尼的强降雨天气,及部分镍铁发运港口拥挤,多条船舶滞留在装货港口,印尼镍铁船只延迟发运。随着月内天气好转,前期延误的船只纷纷在8月上旬集中发运。

二、行情及消息面影响下,印尼镍铁积极出货回流增加

虽说天气影响的船运集中延迟现象是8月进口量环比大增超60%的直接原因,但即使是将两月的进口量测算平均值,进口量依旧是惊人的46万吨量级。

1、8月不锈钢行情延续下行,生产亏损减产,压价情绪自下而上

自5月开始,部分300系钢厂已出现生产亏损情况,而终端需求迟迟不见好转,加上印尼低成本300系不锈钢回流带来的冲击,300系价格不断下行。持续性的生产亏损加上高温限电的影响,8月300系不锈钢粗钢产量下降至130万吨,同比降幅达17.5%。市场镍需求明显下降。

2、印尼镍铁利润空间尚佳,加之出口征税迟迟未落地,铁厂积极出货以促成交

面对自下而上的压力,国内镍铁厂也因生产亏损纷纷减产,而印尼镍铁利润尚存,加之此前印尼声称将在三季度前落地出口征税,进出口成本增加加之行情下行,促使印尼铁加速回流,不仅印尼可外售镍铁厂加速回流,承担了大部分的回流增量华东钢厂,也在适时销售其自产镍铁。

三、镍铁进口将恢复常规高位水平,四季度镍铁供应过剩或有望修复

60万吨的进口量势必无法持续,9月进口量及定会出现明显环比下降。

受到疫情及行情走弱影响,印尼镍铁项目投产节奏普遍延后,2022年印尼镍铁产量环比增幅或不及年初预期仅在30%附近。加之年底印尼不锈钢项目或将有新产线投产、转产冰镍的产线或存在增量,每月的镍铁可回流量或将有所下降,加之年初开始国内部分主流钢厂开始将囤积在印尼的自产镍铁库存运回,经过大半年印尼当地的库存已适当减少。印尼镍铁可回流量级难增,加之国内镍铁产量回升程度有限,而年内300系不锈钢则有望复产甚至增产,镍铁过剩局面或有望修复。但需要关注钢厂自产印尼镍铁外售情况,及边际钢厂复产及原料采购的情况,或会对后期市场供需平衡有所影响。

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