Part.1 市场概述

镍：下游需求回暖叠加宏观利多因素 镍价高位震荡

本周镍价大幅反弹，国内外宏观情绪转好，叠加欧洲能源危机再现，市场利多情绪占据主导，推动镍价重回18万以上。周五收盘沪镍主力2210合约189000元/吨，较上周大涨16.95%。

基本面方面，周内镍及不锈钢行情大涨、叠加300系不锈钢连续降库且9月粗钢排产回暖，使得市场乐观情绪蔓延。目前低价印尼镍铁资源出尽，国内镍铁市场下游询盘逐渐密集；又由于菲律宾雨季将临，镍矿山报盘坚挺，成本支撑下铁厂挺价心态占据主导，周内镍铁价格坚挺上行。新能源方面，硫酸镍散单供应仍然偏紧、价格持续上涨，而在利润推动下，企业生产积极性增加，一体化企业自产硫酸镍产能开始不断释放，后续随着硫酸镍供应量逐步增加，预计硫酸镍利润或将有所缩窄。

目前国内下游消费回暖，周内纯镍继续去库，国内库存再度来到极低位置；而海外能源危机与货币通胀对市场情绪的影响仍在，亦支撑镍价居于高位。但另一方面，持续的高镍价并不利于产业链正常运转，加之美联储议息会议召开在即（9月20日），需警惕镍价高位回落的风险。预计下周镍价将震荡运行，运行区间175000~190000元/吨。

铬：需求回升询盘增加，铬系市场挺价氛围浓厚

本周铬矿市场持稳运行为主，南非精粉相对偏强走势。随着铁厂原料库存陆续消耗，加之部分铁厂计划复产，市场询盘氛围好转，备货较为积极，南非42%精粉期货成交在195-205美元/吨附近，成交价格重心略有上移，铁厂刚需采购为主。部分贸易商因询盘较多，成本支撑下整体低价出货意愿有限，挺价心态逐渐增强。

本周铬铁市场呈现偏强态势，周内铬铁龙头企业发布持续减产声明，叠加下游不锈钢需求好转，铬铁市场信心受提振，工厂报价及成交价格上移。目前南方减停产数量较多，且成本高位下工厂复产积极性偏低，北方工厂则多保持月初生产水平，个别工厂检修完成进行复产。近期原料补给需求上升，矿端呈现试探性上涨，成本高位对铬铁价格支撑走强。由于大多数钢厂交货期已结束，周内价格上涨后交投氛围略有转淡，贸易商也多观望市场走势为主。预计短期内铬系市场将强稳运行。

1.1 价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。

1.2 热点关注

安赛乐米塔尔：仍有订单维持卢森堡高炉正常运转

9月14日，据外媒报道，总部位于卢森堡的钢铁制造商安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）表示，目前没有关闭卢森堡高炉（Blast Furnaces）的计划。

安赛乐米塔尔总经理罗兰·巴斯蒂安在接受采访时表示，已确认暂时关闭法国两座高炉、波兰一座高炉、德国一座高炉和西班牙一座高炉，但目前还没有计划关闭卢森堡的高炉，因为公司仍有足够的订单继续经营活动。

重工业呼吁欧共体为持续运营提供即时措施

9月16日，据外媒报道，欧洲能源密集型行业呼吁欧共体为行业提供可持续运营的即时措施。欧洲钢铁协会（EUROFER）发布了一份关于欧盟能源密集型行业特别能源理事会结果的联合声明。

在上周发布的一封来自能源密集型行业的信中，钢铁行业提到能源价格上涨的后果已经导致工厂关闭或减产。截至9月16日，据不完全统计，欧洲合计已有9家铬铁/钢厂关闭熔炉减停产，Mysteel将持续关注事件进展。

印尼APNI：燃料上涨，镍矿运营成本膨胀

印度尼西亚镍矿商协会 (APNI) 秘书长 Meidy Katrin Lengkey 透露，自 2022 年 9 月 3 日燃料价格上调颁布以来，镍矿开采业务的成本增加了。

Meidy表示，镍矿生产中燃料使用的百分比约为总生产成本的35-40%。随着燃料的增加，肯定会增加10%-15%的生产负担。那么，每1吨镍矿石的生产成本，以前在18-20美元/湿吨左右，现在随着燃料的增加，将自动增加到23-25美元/湿吨。矿端承担了过去平均每吨6美元的驳船成本，而燃料自动增加至每吨8美元的驳船成本。

2022年9月印尼镍矿内贸基价环比下跌1.98%

近日，印尼能矿部公布9月镍矿内贸基准价格（MC 35%），其中NI1.7% FOB 43.88美元/湿吨，环比下跌0.89美元，同比上涨5.61美元；NI1.8% FOB 49.04美元/湿吨，环比下跌0.99美元，同比上涨6.27美元；NI1.9% FOB 54.49美元/湿吨，环比下跌1.10美元，同比上涨6.97美元；NI2.0% FOB 60.22美元/湿吨，环比下跌1.22美元，同比上涨7.70美元。

华友钴业：关于与淡水河谷印尼签署合作框架协议的公告

近日，浙江华友钴业股份有限公司（以下简称“公司”或“华友钴业”）与 PT Vale Indonesia Tbk（下文简称“淡水河谷印尼”）签署了合作框架协议，双方计划合作建设高压酸浸湿法项目（以下简称“本项目”），本项目所需褐铁矿由淡水河谷印尼在印尼南苏拉威西的 Sorowako 矿山供应。

淡水河谷预计2030年全球镍需求将增长44%

2022年9月7日，巴西矿业公司淡水河谷表示，由于电动汽车电池的需求旺盛，到2030 年，全球对镍的需求将比今年的预期增长 44%。该公司在一份声明中表示，随着能源转型，预计这十年对镍的需求将迅速增加，新的预测需求将达到 620 万吨。该公司还估计自身中期镍产量应达到23-24.5万吨/年，而 2022 年的预测为19万吨/年。镍供应的增长主要由该公司在印尼和加拿大以及澳大利亚开展的业务推动。

印尼：若印尼败诉，政府将发布新法规如提高镍矿石的出口税

印尼投资部长兼投资统筹机构主任Bahlil Lahadalia于近日在雅加达国会大厦对记者表示，若是政府在欧盟向世界贸易组织提出的镍矿石贸易诉讼中败诉，他将对镍矿石商品发布新的规定。

Bahlil强调，如果欧盟获得胜诉，印尼政府将制定新的法规，让欧盟国家重新考虑从印尼进口镍矿石的决定。印尼政府仍将使用许多工具，以使印尼镍下游继续进行。这样一来，印尼电动汽车 (EV) 电池行业也不会因为世贸组织的决定而受到影响。

上期所：与中国五矿签署战略合作框架协议

9月13日，上海期货交易所（下称上期所）与中国五矿集团有限公司（下称中国五矿）在上海签署战略合作框架协议。中国五矿党组书记、董事长翁祖亮，党组成员、副总经理朱可炳，总经理助理、战略发展部部长薛飞，上期所党委书记、理事长田向阳，党委副书记、总经理王凤海，党委副书记、监事长宋丽萍出席签约仪式。上期所党委委员、副总经理李辉与中国五矿党组成员、副总经理王石磊代表双方签约。

青岛中程：Madani镍矿涉诉案件已撤诉，其余两条产线力争年内点火

青岛中程9月14日公告表示，为了完善青岛印尼综合产业园的配套服务，满足园区入园企业镍铁冶炼项目产出矿渣的处置需求，减少入园企业在生产过程中产生的固体废物对环境的污染，公司全资子公司PT.Transon Bumindo Resources（“TBR”）与入园企业PT.Metal Smeltindo Selaras（“MSS”）依照相关法律法规的规定，在遵循平等、自愿、公平和诚实信用的原则下，经过充分协商，拟签订《矿渣处置委托合同》。

目前青岛印尼综合产业园内公司承接的镍电项目1号线、2号线均已交付，公司正全力推进青岛印尼综合产业园承接的RKEF镍电项目剩余2条生产线的建设，力争年内点火交付。

诺里尔斯克电解车间起火已被扑灭 镍生产与库存无受到影响

当地时间2022年9月14日9:04 A.M.，诺里尔斯克科拉分部（Kola MMC）2号电解车间钴产线部分发生的火灾，车间所有工作人员迅速撤离，无人受伤；消防单位后赶往现场将火扑灭。

据初步估计，该车间受火灾影响的区域已被关闭；而包括成品仓库和镍电解区在内的主要建筑部分，均没有受到影响，镍产线已进行了复产试运行。此外，钴的电解生产尚待恢复和评估，目前可以精矿的形式生产钴。

诺里尔斯克是全球最大的镍冶炼企业，年产能25万吨镍金属，占全球原生镍供应量约8%；2022上半年该公司生产精炼镍10万吨。

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