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Mysteel解读:秋老虎凶猛!镍价逼近19万高位

 2022年9月9日,沪镍开盘跳涨并迅速突破18万大关不仅在今日,自本周以来镍价就连连攀升,最终沪镍主力2210合约收盘于189000元/吨,较上周大涨了16.95%,以临近19万的高位迎来了中秋小长假。

Mysteel试从宏观与市场,以及库存变化情况等方面对行情的波动做出解读与预测。

 

一、宏观利好刺激镍价节节攀升

9月2日美国8月非农数据公布,新增非农就业人数31.5万基本符合预期,但失业率升至3.7%;并且在本次公布中,修正了6、7月的数据,实际就业人数比早前发布的减少10万人。这使得前期对美联储激进加息的预期有所减弱。

9月5日央行决定,将于9月15日起下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至6%,这是自今年5月后,央行年内第二次降准。在美元连连加息的同时国内则延续宽松货币政策,使得美元对人民币汇率升至两年来新高,也造成了近期沪镍涨势更为迅猛。

 

二、基本面需求回暖有力推涨镍价

9月2日俄罗斯宣布将无限期中止“北溪1号”的天然气输送。能源危机再欧洲,各国多家生产企业被迫减停;而欧元区创纪录的通胀又引发大批罢工潮,物流运输陷入停滞,产业链供应问题引发市场担忧,推高包括镍价在内的各大宗商品价格。

从镍产业基本面来看,由于菲律宾雨季将近,镍铁厂开始囤货,矿山报盘坚挺,镍矿价格易涨难跌;随着低价的印尼镍铁资源出尽,国内镍铁市场交投氛围逐渐火热,镍铁价格水涨船高,部分成交已触及1300元/镍位置。

而下游不锈钢“金九银十”到来,出货开始好转,近期300系不锈钢连续降库、9月份各大钢厂排产亦有回升,镍原料未来需求看涨。新能源下游需求亦开始回暖,硫酸镍市场供应捉襟见肘,散单价格持续上涨。

 

三、镍库存再度探低支撑镍价高位

9月9日据Mysteel调研统计中国精炼镍27库社会库存,较上周减少211吨至13094吨,降幅1.59%;仓单库存减少425吨至1819吨;现货库存减少86吨至3985吨,其中镍板增加84吨,镍豆减少170吨;保税区库存增加300吨至7290吨。

周内盘面价格高位,精炼镍消费不佳。但由于目前LME亚洲库镍板库存已近见底,且美元对人民币汇率的持续走高不断缩窄精炼镍进口盈利,使得近期进口补库亦寥寥无几,国内库存已连降三周,再度来到历史低位,成为高镍价的有力支撑。

 

 

四、总结与预测

目前国内下游消费回暖、镍库存低位,而海外能源危机与货币通胀刺激市场利多情绪,资金趁势而入推涨镍价再攀高位。

但另一方面,持续的高镍价并不利于产业链正常运转,加之美联储议息会议召开在即(9月20日),下周一(9月12日)沪镍不开盘,市场情绪渐消后需警惕镍价高位回落的风险。

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