Part.1 市场概述

镍：下游需求不佳叠加低库存支撑乏力 镍价震荡偏弱运行

本周镍价震荡下行，周初由于受到上周市场利多情绪影响，镍价仍处高位；但目前镍基本面依旧弱势，情绪消退后镍价高位回落，周内几度跌破170000元/吨，周五沪镍主力2209收盘于171580元/吨，较上周下跌5.31%。

基本面方面，周内300系不锈钢垒库，钢厂减产力度加大，镍需求进一步收缩，而国内镍铁厂成本支持显著，阶段性仍以印尼铁降价出货为主，镍铁承压运行。新能源方面，产业一体化程度提高后，成本压力导致硫酸镍厂产能利用率降低，市场零单报价上涨。

目前，纯镍市场消费低迷叠加前期进口大量到货，国内已经连续四周累库，库存边际支持持续走弱；但LME镍库存低位，海外能源危机以及罢工事件，引发市场对于供应担忧，警惕镍价可能出现的反弹。预计下周镍价维持震荡运行，运行区间165000-180000元/吨。

铬：铬铁减产力度加大，铬矿需求进一步下降

周内铬矿市场弱稳运行为主，铬铁价格持续走弱，传导至矿价走低运行。加之当前需求持续疲弱，铁厂减停产现象增多，且后续生产情况仍不明确。部分贸易商受下游情绪影响，对外下调报价，但是对于出货提振力度相对有限。大型贸易商不主动报价，市场交投较为僵持，预计短期内铬矿市场维持弱稳态势运行为主。

铬铁市场维持弱稳态势，周内四川、重庆地区受高温持续影响，电力缺口扩大，铬铁生产企业强制性陆续进行减停产操作。叠加下游需求及铬铁行情持续低迷下，北方地区个别工厂交完前期订单后减炉生产，复产时间依行情而定，预计8月铬铁产量下滑明显，供应略过剩局面将有所好转。近期原料端焦炭价格上涨，但铬矿走弱，铬铁生产成本整体波动不大。多数工厂手中持有前期高价铬矿资源，生产成本依旧偏高，让利出货意愿不高，报价相对稳定，市场低价成交有限。供应进一步下降后，或将给予市场信心，预计下周铬铁市场仍保持弱势运行。

1.1 价格预测

下周价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。

1.2 热点关注

印尼恢复了80家矿业公司的经营许可证，涉及镍

印尼土地使用和投资安排工作组 (Satgas) 已正式恢复自 2022 年 2 月以来被政府吊销的80 个采矿业务许可证(IUP)。

投资部长 Bahlil Lahadalia 在8月12日关于撤销采矿业务许可证（IUP）的新闻发布会上表示，此举是从特别工作组收集的 700 份矿业公司反对意见中恢复的第一阶段，计划恢复已撤销的 IUP 的验证过程将持续到2022年 9 月的第二周。 然而，Bahlil 确保他的部门只批准了工作组为2022年第一轮核查收集的来自矿业公司的大约 40% 的反对意见。

格林美：关于投资印尼镍资源新增2.3万吨镍/年项目的公告

2022年8月，格林美发布了对印尼镍矿新增投资的公告。

公告显示，为应对世界行业的竞争格局，进一步夯实镍 资源保障体系，精准把控未来市场发展的主动权，公司控股子公司PT. QMB NEW ENERGY MATERIALS（中文名“青美邦新能源材料有限公司”，以下简称“青美 邦QMB”）计划对原有印尼镍资源5万吨/年项目进行优化设计，在原有基础设施 和场地的基础上，通过设计优化与装备创新新增2.3万吨/年的产能，印尼镍资源 项目产能总量达到7.3万吨/年产能。

挪威当地发生罢工 嘉能可精炼镍工厂受影响

2022年8月15日，挪威Industri Energi工会代表的1422名电化学行业工人开始罢工，罢工所影响的企业中，包括在当地的嘉能可公司旗下Nikkelverk镍冶炼厂，本次罢工将主要针对工资问题进行谈判。此外，自今年二季度开始的、嘉能可位于加拿大的Raglan镍矿罢工仍在持续。

嘉能可是世界最大的精炼镍生产商之一，其在挪威的Nikkelverk工厂年产能9万吨，主要产品为镍板，2022上半年生产精炼镍4.24万吨，占全球精炼镍产量的10.87%。

Gag Nickel计划将镍矿年产量提高到400万湿吨

PT Aneka Tambang Tbk(ANTM)的子公司 PT Gag Nickel 计划2023年将其产能提高到400万湿吨，预计将比目前300万湿吨的产量增加 33%。

PT Gag Nickel 成立于 1998 年，是持有 Gen VII 工作合同的公司之一，公司最早于2014 年 8 月4 日获得能源和矿产资源部的采矿业务可行性批准。截止目前调研勘探，PT Gag Nickel 的镍总储量为 4776 万吨，其中包括 3954 万吨腐泥土镍矿和 822 万吨褐铁矿镍矿；总镍资源记录为 3.1444 亿吨，其中包括 1.6008 亿吨腐泥土镍矿和 1.5436 亿吨褐铁矿。

FNI：2022年上半年镍矿出货量减少41%

菲律宾镍生产商Global Ferronickel Holdings Inc. (FNI) 表示，受恶劣的天气使该公司难以运送更多的镍矿石影响，其2022年 1 月至 6 月的合并净利润下降 34.9%至 4.174 亿比索，收入也下滑 15% 至 22.1 亿比索。

FNI表示，集团在上半年遇到的下雨天数为 128 天，而 2021 年同期为 105 天。上半年共成功完成了 19 次镍矿石运输，总计 103.5 万湿吨，而2021年为 32 次运输，总计 174.0 万湿吨。

DMCI：资源枯竭，上半年镍矿出货量下降20%

8月18日，DMCI Mining Corporation 公布第二季度财报显示，随着镍矿石销售价格上涨和美元走强抵消了出货量下降和燃料成本上升的综合影响，核心利润有所改善。

DMCI Mining 总裁 Tulsi Das C. Reyes 表示：“由于 Berong 矿的枯竭，但随着镍价上涨和其他矿业资产的稳定生产，我们认为我们可以在今年结束时表现强劲。”

LME：暂停英国仓库中俄罗斯镍交易

2022年8月16日，LME发布通告，暂停LME英国仓库中俄罗斯镍的交易，除非仓库能证明货物是自2022年7月20日前从俄罗斯出口。

据Mysteel了解，目前LME英国仓库中镍库存总量为198吨，其中仅有6吨镍板，皆位于利物浦仓库，自2022年7月20日后并无镍入库。

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