Part.1 市场概述
本周镍价先抑后扬，纯镍大量进口、仓单库存猛增，缺乏低库存支撑后沪镍一度跌破170000元/吨；周中公布的美国7月CPI指数增速不及预期，被认为是美元通胀放缓的迹象，市场对后市大幅加息预期减弱之下，后半周镍价强势反弹，沪镍主力收盘181200元/吨，较上周上涨5.66%。
基本面方面，菲律宾矿山挺价意愿强烈，而镍铁厂受悲观预期影响，原料采买仍以压价为主。周内主流钢厂入场询盘高镍铁，主流成交陆续落地，而300系不锈钢价格持续下跌，终端需求依旧疲软，压力自下而上传导，国内镍铁厂生产亏损下多维持减产。新能源方面，市场需求正在不断回暖中，硫酸镍目前市场价格尚处高位，而低价原料MHP后续供应充足，在利润驱动下，生产企业计划新建产能以增加供应，硫酸镍价格将易跌难涨。
目前，受到宏观情绪、以及国内供需面利多传言刺激，镍价高位震荡；但基本面弱势的局面仍未改变，加之纯镍连续三周累库，情绪消退后，预计镍价仍将回归下行通道。预计下周镍价震荡运行为主，运行区间165000-180000元/吨。
铬：下游需求难有好转，铬铁价格弱势运行
周内铬矿市场延续弱势，铬矿现货市场受期货市场价格回落拖累，市场价格有所回调，但是碍于下游需求表现持续疲弱，市场实际成交氛围清淡。下游铁厂询盘积极性有限，市场成交少量且以刚需为主。港口库存整体维持低位，供应端保持偏紧预期，然而在需求端好转之前，预计铬矿市场仍承压，短期内铬矿价格维持偏弱走势为主，警惕部分贸易商因自身经济压力低价出货的可能。
本周铬铁市场延续走弱态势，环比小幅下降200元/50基吨，临近交货期，近两周市场询盘和成交情况有所好转，市场出现低位成交，但下游需求尚未好转，成交依旧较为有限。周内山西、内蒙古地区有工厂因成本问题出现停炉检修现象，复产时间因行情而定，预计八月高碳铬铁产量下滑明显。现在产厂家因手中多持有前期高价铬矿资源，生产成本较现货矿成本偏高，多处于低利润或亏损状态，以交付长协订单为主。近日多地出台加快基建进度的政策，对下游市场信心略有提振，但传导至铬铁仍需一定时间。目前成本端呈下降趋势，且减产未达一定程度，预计下周铬铁市场仍保持弱势运行。
1.1 价格预测
下周价格预测
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品种 |
运行趋势 |
预测区间 |
原因 |
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镍价 |
震荡运行 |
165000-180000 |
目前，受到宏观情绪、以及国内供需面利多传言刺激，镍价高位震荡；但基本面弱势的局面仍未改变，加之纯镍连续三周累库，情绪消退后，预计镍价仍将回归下行通道。预计下周镍价震荡运行为主。 |
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镍矿 |
暂稳 |
67-68 |
利润挤压后矿山挺价意愿较强，周内个别矿山成交上涨；工厂亏损后继续减产，对于镍矿压价为主。短期博弈下，镍矿暂稳运行。 |
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高镍生铁 |
弱稳 |
1280 |
镍矿价格坚挺加之沪镍走强，铁厂挺价心态明显，而300系不锈钢价格持续下跌，对上游维持压价。供需双方博弈态势仍存，需持续关注后续成交情况。 |
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铬矿 |
弱势运行 |
41-45 |
铬矿市场行情暂无明显变化，当前下游对于后市信心不足，采购小批量采购为主，整体询盘积极性一般，预计下周铬矿现货市场延续弱势行情。 |
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高碳铬铁 |
弱稳运行 |
7500-8000 |
铬铁需求持续低迷，且成本处于下行趋势，工厂多减产生产，预计短期内铬铁市场将弱稳运行。 |
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废不锈钢 |
偏稳整理 |
11400-11800 |
钢厂减产叠加废不锈钢经济性较低，导致钢厂采购积极性欠佳，市场上因货源紧俏略显挺价，但钢厂采购价持续倒挂，利润空间不足，预计短期价格偏稳整理。 |
注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。
1.2 热点关注
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