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镍是世界上最重要的金属之一，精炼镍供需形势对市场具有重要影响。最近，俄罗斯和中国这两个主要市场参与者由于持有大量镍而能够控制市场。

俄罗斯诺里尔斯克和中国青山的两位负责人对精炼镍市场拥有重要控制权。过去，由于这两家镍公司的供应过剩，镍价被人为压低。现在，两家公司均在减产。与此同时，乌克兰战争加剧了供应压力。这些导致精炼镍市场变得更加紧张，随着供应减少，价格上涨，形成了市场进一步被这两家大型镍公司控制的局面。

青山的负责人在3月份发起了对镍的大笔空头押注，在空头挤压期间，使镍价超过10万美元。 虽然其他国家试图控制镍价，并且俄罗斯受到制裁，但这个重要市场的权利平衡几乎没有发生变化。

澳大利亚和加拿大都对拥有诺里尔斯克 37% 股份的俄罗斯首富波塔宁实施制裁。 由于市场对制裁的反应并未影响该公司，因此制裁几乎没有起到什么作用。该公司继续销售其产品，本周镍价已跌破2万美元，为2022年首次跌破该水平。

对俄罗斯镍的后续制裁行动可能会对市场产生进一步的影响，但就目前而言，一切都没有发生改变。镍市场很小，2021年全年仅略多于 220 万吨，但增长速度极快。不断增长的电动汽车市场推动需求增长，而镍是电池的关键成分。镍需求的增长如此之大，以至于价格大幅上涨，在过去两年中，金属价格翻了两番多。

不锈钢的需求也在增长，因为镍是不锈钢的关键成分 这推动了镍价格变得更高。 此后市场可能出现小幅回调，跌至2万美元以下，但以历史标准衡量，镍价仍然很高。

电池级镍被制成硫酸镍，用于电动汽车电池。 随着全球汽车电气化进程的推进，超过四分之三的新镍需求来自电池行业。 随着这一趋势的延续，全球最大的镍生产商将继续主导市场，该市场对全球经济起到越来越重要的作用。