Part.1 市场概述

镍：基本面弱势叠加宏观利空 镍价跌破年内低点

本周镍价震荡后重挫，周初因低库存支撑、加之新能源下游回暖利好的刺激，镍价震荡回升，一度回归170000元/吨以上；13日公布的美国CPI指数再度爆表，美元通胀似无放缓迹象，市场对美联储激进加息的预期不断增强，镍价应声下跌，伦镍重回20000美元/吨以下，沪镍主力终收盘于143430元/吨，较上周下跌10.80%，创下年内新低。

基本面方面，由于终端消费疲软，国内多家300系不锈钢厂减产，钢厂对原料维持压价心态。而印尼镍铁大量回流挤占市场，国内镍铁厂在成本线已被击穿的情况下，价格已降无可降。新能源方面，下游企业需求正在稳步恢复，三元材料排产增加，但随着印尼中间品产能持续放量，加之镍价大幅下跌，使得硫酸镍原料成本处于低位，价格下探空间仍在。目前海内外纯镍库存处历史性低位，对镍价仍有一定的支撑，警惕前期因宏观利空因素刺激影响而产生的镍价超跌现象，预计下周镍价将低位震荡，运行区间140000-155000元/吨。

铬：需求维持弱势局面，铬铁市场信心不足

周内铬矿现货市场偏弱运行，市场维持供需矛盾，当前铬矿现货整体供应较为紧张，南非发运效率恢复有限，部分货船延期，部分贸易商受成本支撑对外让价心态一般。然而下游铁厂对高价铬矿资源需求表现持续偏弱，成交较为有限，预计短期内铬矿市场弱稳运行为主。

周内铬铁需求保持低迷态势，且成本端再度走弱，市场悲观情绪较浓。部分工厂及贸易商积极抛货，市场报价及成交价格下移。近期受到高温影响，用电情况加剧，部分工厂为降低生产成本进行错避峰生产。周内南方个别工厂因成本原因进行减停产，北方多保持正常生产状态以交付前期订单，整体生产水平较低。市场现多被动观望矿端价格走势及铬铁企业减停产情况，预计短期内铬铁市场偏弱运行。

1.1 价格预测

下周价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。

1.2 热点关注

2022年7月印尼镍矿内贸基价环比下跌8.77%

7月12日，印尼能矿部公布7月镍矿内贸基准价格（MC 35%），其中：NI1.7% FOB 54.53美元/湿吨，环比下跌5.24美元，同比上涨19.42美元；NI1.8% FOB 60.94美元/湿吨，环比下跌5.86美元，同比上涨21.70美元；NI1.9% FOB 67.71美元/湿吨，环比下跌6.51美元，同比上涨24.12美元；NI2.0% FOB 74.84美元/湿吨，环比下跌7.19美元，同比上涨26.65美元。

LME希望“很快”宣布恢复镍的亚洲时段交易

伦敦金属交易所(LME)行政总裁张柏廉周二表示，LME希望“很快”宣布镍合约恢复亚洲时段的交易。　

张柏廉在LME亚洲金属研讨会上表示，LME希望市场关注伦敦时段镍合约的流动性，直到其达到3月暂停镍交易前的水平。

英美资源将向South32支付高达2亿铜镍项目矿产资源补偿费

2022年7月12日，伦敦上市矿业公司英美资源集团表示将以高达2亿美元从South32购买铜和镍项目的矿产资源补偿费。

英美资源CEO Marc Bishop Lafleche 表示：“我们认为这是一个有吸引力的铜和镍入市点，具有巨大的商品价格上涨潜力，同时符合我们严格的收购方法和稳健的可持续性标准。”

英美资源对South32的投资组合的估值约为1.85亿美元，还或有1500万美元的考虑范围。Lafleche补充说，交易完成后，South32将持有英美资源约16.9%的股份。

Wallbridge剥离镍资产专注于金矿

2022年7月13日，Wallbridge Mining 以价值 5360 万加元（4120 万美元）的全股票交易将其镍资产出售给Archer Exploration.

该公司表示，它希望专注于其核心黄金项目 Fenelon 和 Martiniere，并正在出售其在魁北克的 Grasset 和 RUM 项目以及在安大略省的 Sudbury 和 NW 项目。

根据交易，Wallbridge 将获得 Archer 约 1.986 亿股普通股，并将拥有该公司 19.9% 的股份。 Archer将授予Wallbridge 的 Grasset 2%权利金，并且 Wallbridge 将有权提名两名董事加入 Archer 的董事会。

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