Part.1 市场概述

镍：纯镍陷低库存危机 沪镍低开高走月差扩大

本周，下游市场仍然因疫情影响而消费乏力，镍整体需求不佳，周初沪镍弱势运行于在200000元/吨上下；后半周国内纯镍库存的走低，大量近月空头平仓，镍价突破210000元/吨，近远合约back月差一度扩大到7500元/吨以上。

基本面，菲律宾苏里高天气好转，但短期镍矿供应释放有限，价格暂稳。不锈钢厂在库存和成本双压下，对镍铁采购积极性减弱，高镍铁议价重心松动。印尼镍中间品产能释放，成本下滑硫酸镍报价松动，下游需求释放不佳，镍盐下跌预期。当前镍市场供强需弱的整体格局延续，国内纯镍库存历史性低位形成对镍价底部支撑，随着纯镍进口窗口重开，或将缓解市场对后市供应的忧虑，预计下周镍价区间震荡，运行区间195000-215000元/吨。

铬：铬系市场平稳为主，临近月底静待钢招

本周铬矿市场平稳运行，价格维持高位状态。南非发运效率较低，整体到港量较为有限。国内铬矿现货供应持续紧张且货源紧张，国内港口维持去库状态，持货贸易商整体心态尚可。预计在钢招落地前，铬矿市场维持稳中偏强运行为主，后续关注铁厂需求表现。

本周铬铁市场弱稳运行，主流报价较上周基本持平，交投氛围略显平淡。下游需求短期内难以提升，市场出现低位报价，但成本持续高位下多数工厂以挺价观望为主。周内部分地区前期因原料短缺及检修等原因停产企业陆续恢复生产，产量小幅提升。本周全国高碳铬铁产量为14.09万吨，环比增加2.3%。目前南方部分高成本工厂由于生产持续亏损，出现减停产现象，铬铁生产不稳定性较高。临近月底，市场多观望新一轮大型钢招出台，预计短期内铬铁市场将延续弱稳态势。

1.1 价格预测

1.2 热点关注

Petronesia Benimel 和 SCM签署镍矿开采协议

5月19日，PT Petronesia Benimel 与 PT Sulawesi Cahaya Mineral (SCM) 签署了镍矿开采合作工作协议。Petronesia Benimel 是 PT Hutama Karya Infrastruktur 的子公司。SCM 是一家镍矿开采公司。目前，SCM在印度尼西亚东南苏拉威西省科纳威摄政区Routa区拥有占地21100公顷的矿业经营许可证（IUP）。PT Sulawesi Cahaya 矿区的初步估计储量结果如下：褐铁矿 1.19 亿吨， 其中1.3% Ni、0.087% Co、59.5% Fe2O3 和 2.17% MgO（ Ni>1% 和 MgO<4 %); 腐泥土矿石约为 2260 万吨，其中2.16% Ni、0.042% Co、28.3% Fe2O3 和 16.4% MgO（ Ni>1.6% 和 MgO<4%）。

印尼2022年5月镍矿内贸基价环比跌7.17%

5月17日，印尼能矿部发布2022年5月镍矿内贸基准价格（MC 30%），其中：

NI1.7% FOB 71.58美元/湿吨，环比下调5.53美元，同比上涨36.66美元；NI1.8% FOB 80.00美元/湿吨，环比下调6.18美元，同比上涨40.97美元；NI1.9% FOB 88.89美元/湿吨，环比下调6.86美元，同比上涨45.52美元；NI2.0% FOB 98.24美元/湿吨，环比下调7.58美元，同比上涨50.31美元。

广西壮族自治区印发关于“十四五”空气质量全面改善规划通知

5月16日广西壮族自治区生态环境厅印发《广西壮族自治区“十四五”空气质量全面改善规划》，该通知指出要坚持减污降碳，协同减排；因地制宜，精准施策；源头控制，系统治理；多方参与，形成合力的原则，经过5年努力，实现广西空气质量进一步改善，主要大气污染物排放量进一步削减，大气环境治理体系和治理能力现代化水 平明显提升，初步形成有利于节约能源资源、保护生态环境的产业结构和生产生活方式。

内蒙古乌兰察布地区发布小风季峰谷平政策通报

5月19日，内蒙古乌兰察布地区发布小风季峰谷平政策通报，通报内容要求，“大风季峰平谷交易价格比为1.48：1：0.79，平段价格为平时段平均交易价格，峰段在平段价格的基础上上浮48％，谷段在平段价格的基础上下浮21％。”“小风季峰平谷交易价格比为1.48：1：0.47，平段价格为平时段平均交易价格，峰段在平段价格的基础上上浮48％，谷段在平段价格的基础上下浮53％。”“每年6-8月实施尖峰电价，尖峰时段为每日18：00-20：00，尖峰电价在峰段价格基础上上浮20％。”鉴于以上情况，且目前受疫情及宏观经济下行压力影响，铁合金市场的行情不景气，大多数企业硅锰、碳铬等主要产品处在亏损状态。行业内各企业一致表示，将采取躲峰生产，以响应中国铁合金工业协会号召，开展行业减产自救。

上海期货交易所成功召开第十一次会员大会，加快推进铬铁期货上市

上海期货交易所（以下简称上期所）日前成功召开第十一次会员大会。本次大会采用通讯方式召开，党委书记、理事长田向阳主持会议。大会主要审议了《上海期货交易所理事会工作报告》《上海期货交易所总经理工作报告》《上海期货交易所监事会工作报告》以及《上海期货交易所2021年度财务决算报告和2022年度财务预算报告》等。该会议指出要做好新品种布局与研发，完成集装箱运价指数期货、氧化铝期货上市准备工作，推动合成橡胶期货和期权上市，加快推进铬铁、冷轧薄板、瓦楞原纸、双胶纸、石脑油、成品油、天然气、镁、钨、铝合金、钴期货上市。

完整版报告欢迎电话订阅。