格林美是国内钴镍资源再利用的龙头企业，也是最早布局动力电池回收业务的公司之一。今年一季度格林美动力电池回收业务大幅增长，营收同比大幅增加288%至8705万元。其中，梯次利用量0.42GWh，同比大幅增长111%；回收3407吨，同比增长341%。对于2022年，格林美计划动力电池梯级利用超过2GWh，未来5年复合增长率超过50%；电池材料再生方面，计划生产电池黑粉1万吨以上，回收碳酸锂3500吨以上。
在2021年度业绩说明会上，格林美表示，公司已经建成全球领先的动力电池回收产业化规模，产能释放在即。据悉，目前，格林美已建成武汉动力再生、荆门动力再生以及无锡动力再生三大基地。
武汉动力电池再生：定位全球最大的动力电池拆解和梯级利用中心，已建动力电池拆解产能5万吨，梯次利用1.5GWh；规划建设产能：动力电池拆解10万吨，梯次利用产能5GWh。
荆门动力电池再生：定位全球领先的动力电池破碎分选和黑粉制造中心。已建成再生利用产能4.5万吨，再生利用总产能规划为10万吨。
无锡动力电池再生：定位长三角最大的动力电池拆解和梯次利用中心。目前已建动力电池拆解产能2.5万吨，梯次利用产能0.3GWh；规划建设动力电池拆解产能11.5万吨，梯次利用3.3GWh。
另有天津等基地正在建设中。国际业务方面，2021年格林美完成韩国合资公司2万吨回收产能的建设和运营，2022年将布局欧洲电池回收业务。目前武汉公司为格林美动力电池再生业务总部。今年2月格林美曾在公告中表示，将整合旗下所有动力电池回收、拆解产能、梯次利用和粉料分选于同一公司武汉动力电池再生技术有限公司。
据悉，格林美计划对动力电池回收业务进行股份改革，并启动A轮融资，格林美作为控股方，引入外部资本。我们认为，在动力电池回收产业爆发前期，引入外部投资，有助于公司快速扩张，有助于充分利用外部资本推动低碳经济的发展。
新能源汽车退役周期为5-8年，2022年左右将进入集中退役期，根据Mysteel测算，2027-2028年国内动力电池回收产业产值将达到1000亿元。产业爆发前期，存在较多需要在发展中解决的问题：业务放量需要时间，回收网络（特别是面向消费端的回收网络）的建设，电池一致性差、溯源管理需要强化等等，这些问题的解决需要投入大量资本以及整个新能源汽车产业链公司的协同。
来自国外同类公司成功经验的借鉴
美国新能源汽车推广滞后于中国，相应的，其动力电池回收产业爆发也要晚于中国，不过美国有发达的金融市场，可借助资本推动回收公司前期业务的拓展。这方面比较成功的公司有Redwood Materials和Li-Cycle Holdings。
Redwood Materials：由特斯拉联合创始人斯特劳贝尔创建，动力电池回收领域的独角兽公司，在业务大规模商业化之前，已启动多轮融资，C轮融资7亿美元，公司估值37亿美元（约合240亿元）。其投资者包括盖茨新能源基金、贝佐斯的亚马逊气候基金、高盛资管等。公司计划2025年通过回收生产100GWh的正极材料和电池铜箔，2030年这一目标提高至500GWh。目前的合作商包括松下、特斯拉、福特、沃尔沃等。
Li-Cycle Holdings：通过收购SPAC上市，其股权投资者为其提供3亿美元以上的资金，目前公司市值14亿美元左右，其知名投资者包括LG化学和美国工业巨头Koch Industrie等。近期消息，嘉能可将溢价超30%，投资2亿美元入股Li-Cycle公司。根据计划，2025年Li-Cycle位于全球的4个中心工厂将处理7.5万吨电池黑粉。其合作商包括通用汽车、LG、嘉能可等。
