近期市场行情上演惊天大逆转，期货市场从周初的涨停到如今的封盘、跌停，也不过短短4天的时间。而在现货市场上，前期有疯狂追高现在就有连日跌价，在这其中，值得关注的之一就是运价——BDI指数的持续走高。
1月下旬以来，受市场需求复苏带动，BDI指数结束近两个月的下跌进入回升阶段。截至3月10日BDI指数连续大涨逼近三个月高位。 BDI指数也就是波罗的海干散货运价指数，反映着世界几条主要航线的即期运费变化，主要涉及粮食、铁矿石、煤炭等大宗原材料的运输。
一、俄乌冲突运价高涨，疫情再起港口防疫升级
近期因为对东欧危机产生供应担忧致使镍价大涨，连带促使多运输铁矿石之海岬型船运价增加1200美元，加上巴拿马型船运价表现也好，令BDI指数连续大涨。其中，超灵便型船运价指数上涨112点，至四个多月以来最高的2845点。
据Mysteel了解，目前船东对于菲律宾苏里高-中国连云港镍矿海运报价已至31美元/湿吨，较春节前上涨近14美元。而周内菲律宾镍矿山开出的NI0.8%FOB价格为27美金，也就是说当前运价已经超越运输货物-镍矿的自身货值。
运价持续上涨的同时，近期疫情再度发酵，国内对外港口也出现多例外来船舶确诊病例。为有效落实疫情防控、外防输入的要求，港口多加强防疫隔离措施。例如连云港港原则上暂停国际航行船舶船员换班工作。而港口防疫措施的升级，将一定程度上延迟货物的到港，同时滞期费增加企业的额外货物成本。
近两日原油价格下跌，海运费报价虽有小幅回调。但欧洲日韩从印尼补充煤炭的现象较多，加之4月苏里高雨季结束后菲律宾镍矿出货逐渐增多，相应东南亚航线运输需求增加，海运上涨市场整体风险偏高。
二、预期成本增加工厂利润收窄，下游多寻求矿山让利
受行情巨动影响，本周内镍矿山多无新盘价报出，而持续上涨的高运价在催生进口成本的增加。若以上轮矿山的FOB招标价格为参考，Ni1.3%到岸成本83美金。同时近期煤炭、油价上涨导致辅料、路运成本增加，在此情况下以镍矿Ni1.3%CIF 83美金测算国内镍铁厂生产成本在1510元/镍，即期利润率将收窄至5-6%附近。
截至3月10日中国13港镍矿库存总量为753.53万湿吨，中高镍矿663.47万湿吨。在高利润刺激下不少冶炼厂计划增加生产负荷，3月国内中高镍铁预排产环比增加15.24%达3.09万吨金属量，均摊下目前港口库存可维持国内镍铁厂2个月的生产所需。但另一方面，部分工厂原料库存水平偏低，高负荷生产下仅够维持生产至4月份，考虑运输及疫情下船员隔离等问题，面临较大的时间差风险。
菲律宾苏里高雨季预计在3月下旬陆续结束，这也代表着更多的镍矿排售即将到来。周内国内镍铁厂观望情绪主导多无明确询价，而贸易商在高运价下向上游拿货风险度增高，对于矿山报货也持谨慎态度，预向矿山寻求让利空间。
三、行情逆转产业回归理性，市场等待成交作为指导
下游方面，不锈钢现货价格短短一周内经历大起大落，佛山市场民营冷轧毛基最低成交在18500元/吨，周内民营304冷轧单边最大波动达3800元/吨。成交来看，前4日下游难以接受这样脱离基本面的虚高价位，钢厂及现货市场接单都大部分停滞；现货价格下调加之周内未有采买，至周五下游开始入场采购，带动午后价格回涨300元至18900元/吨。
不锈钢现货回调盘面镍价下降，镍铁市场情绪也逐渐回归理性。但由于前期国内镍铁厂订单出售良好，即期多无库存压力，目前供方仍以交付前期订单为主。主流镍铁厂暂无明确报盘，个别贸易商报价维持1650~1750元/镍，钢厂新一轮采购节点预计在月下旬到来。周内交易所对镍价进行了一系列的管控措施，LME镍库存也出现久违的累库，日增1464吨至75702吨，但LME镍未恢复交易之前，产业多观望等待，预计情绪稳定后下游交易方可陆续恢复正常节奏。