2022年春节假期结束至今，在海运、镍铁等因素推动下镍矿市场整体呈现上涨趋势，前期高位报价也陆续兑现。目前Mysteel镍矿Ni:1.4%矿CIF74-76美元/湿吨，较节前上涨5美元；Ni:1.5%矿CIF83-86美元/湿吨，较节前上涨3美元。
1. 不锈钢2季度大概率增产带动镍铁需求增长
据Mysteel调研，2022年2月份国内32家不锈钢厂粗钢排产计划245.88万吨，预计月环比排产增2.9%，同比减4.6%，福建某钢厂连铸大修2月初结束，其余钢厂检修也多在2月上旬结束，同时河南、山东等地钢厂生产受冬奥会影响有减产，但大部分主流钢厂正常生产，且江苏钢厂新项目也将计划投产（但初步规划生产普碳），综合总排产量环比增加。2月不锈钢增产后，对镍铁的需求将会有一定程度的增加。
2. 镍铁回流不及预期叠加利润较好，推动国内镍铁企业复产
据Mysteel调研统计，2月15日，华东某钢厂高镍铁采购成交价1535元/镍（到厂含税）。与节前一周高镍铁采购成交价1420元/镍（到厂含税）相比，成交价格上涨了115元。国内RKEF工艺镍铁厂即期利润率暂持稳，最高成本在1355.8元/镍附近，最低盈利179.2元/镍，最低利润率11.67%，目前利润较节前进一步扩大。
据Mysteel调研统计，2022年2月中国中高镍铁预估产量金属量2.5万吨，环比减少8.8%，同比减少27.52%。2022年2月印尼中高镍铁预估产量金属量8.65万吨，环比增加0.28%，同比增加38.42%。镍铁厂当前利润较为客观，但自印尼镍铁进口量不及预期，因此会推动国内镍铁企业复产。
3. 镍矿库存水平低位，企业存在补库需求
据Mysteel调研统计，节后第一周中国13港镍矿库存总量为873.11万湿吨，较节前减少4.53万湿吨，降幅0.52%。其中菲律宾镍矿为839.81万湿吨，较节前减少7.63万湿吨，降幅0.9%。目前国内镍矿库存水平低位，国内镍铁企业复产后对中高镍矿需求会比较积极，存在补库需求。
4. 增需预期叠加海运费上涨，带动镍矿报价上涨
据Mysteel调研统计，春节后BDI指数走高，各类船舶运价上涨。镍矿海运费报价上涨明显，目前菲律宾三描礼士-中国连云港镍矿海运费至18美元/湿吨。
当前下游镍铁厂即期工厂生产利润尚可，在利润支撑下多按需补库，中高品位镍矿议价重心抬升中，目前买卖双方博弈中，预计在镍铁价格支撑下，矿价在雨季结束前会迎来上涨。
