一、外高内低局面持续下 支撑国内钴价格上扬
春节前后，海外市场观望谨慎情绪占据主导，成交放量有限，然受益于原料成本坚挺以及现货库存低位支撑，且对新能源市场乐观预期推动，供货商报价稳中有升。当前国际标准级钴价报价34.5-35美元/磅，合金级钴报价34.5-35美元/磅，较年前相比涨幅均达到0.65%。
春节归来，国内电解钴价格外高内低局面持续，价差区间在50000-60000元/吨，进口窗口依旧处于关闭状态，短期价差结构及成本给予盘面支撑，电解钴持货商积极上调报价。国内钴产品春节节后价格对比
二、节后补货需求驱动 国内钴产品全线上涨
从供应端来看的话，目前头部矿山都有增产计划，其中嘉能可2022年的指引产量为4.5万至5.1万吨，但是集装箱问题比较突出，加上国际整体运力尚未有明显缓解，导致钴原料船期受限。
据供货商反馈，目前待仓时间较前期加长，再加上陆运、海运和排船等时间，中间品到港可能需要2-3个月时间，导致冶炼厂原料供应紧张。从需求端来看，尽管部分下游节前已完成备货，但电池材料市场需求回暖，相关企业原材料采购招标价格空间打开，高钴价传导至四氧化三钴及三元前驱体厂较为顺畅，特别是内外价差倒挂下，冶炼厂利润受侵蚀严重，涨价情绪较为坚挺，是推动钴价上行的主要因素。
三、冶炼厂停减产持续发酵 电解钴或面临有价无市现象
1月电解钴产量为380吨，环比下跌5%，同比下跌65.77%。主要是电解钴内外价差依然处于倒挂情况，抑制国内工厂开工积极性，部分冶炼厂选择停减产电解钴所致。此外，因为钴盐经济性更高，部分冶炼厂复产计划搁浅，预计2月电解钴开工率仍处于较低水平。
目前全球经济复苏依旧强劲，终端需求逐渐升温背景下，电解钴库存将继续下降，也使得钴价下跌具有抵抗性。与此同时，持货商担心后市现货供应偏紧，捂货惜售情绪浓厚，电解钴或面临有价无市现象。因此低库存强预期下将使钴价维持高位推进。
四、总结
电解钴除了外围环境以及成本面提振之外，现货可贸易商量减少，供需基本面仍是推动市场挺价上扬的主要基石。随着终端市场活跃度逐步升温，多数业者对后市气氛相对乐观，但当前价位传导有待下游接受，后续关注各产品成本传导、下游需求和市场实单交投放量情况，预计短线钴市场继续高位试探推进。
