一、历年春节前后镍价及升贴水变化
春节期间上期所休市，沪镍停盘；国内企业放假停业，市场基本无交易活动。
回顾往年春节前后价格变化，除2020年受疫情影响，盘面大幅下跌外，历年节后内外盘多有一定程度的上涨。今年春节期间LME镍-3M亦小幅上涨，2月5日凌晨收盘报22920美元/吨，较节前（1月29日）上涨740美元/吨，涨幅3.34%。
现货升贴水方面，2017-2020年春节前后价格变化并不大。但自2021年起，因市场持续的低库存、高需求状态，导致节前备货期间现货升贴水飞涨，及至节后则有较大幅度的回落。今年节前金川升水2500元/吨，较2021年均升贴水持平；俄镍升水1600元/吨，较2021年均升贴水高出1200元/吨；镍豆升水1200元/吨，较2021年均升贴水持平。
二、供应端
国内生产方面，据Mysteel调研统计国内6家精炼镍生产企业，其中广西、天津、山东地区的企业延续自2021年起的停产状态，继续以生产硫酸镍为主；甘肃、吉林、新疆地区的3家企业在春节期间正常生产。
进口方面，据不完全统计，春节期间至节后，国内进口镍板及镍豆约在2000~3000吨，考虑到进口盈亏，其中有部分留于保税区仓库。
库存方面，春节前最后一周国内精炼镍库存仅1.14万吨，处于历史最低位；海外市场春节期间运行情况良好，LME镍库存较节前减少4212吨，降幅4.59%。
三、需求端
自2021年以来，国内外精炼镍需求步步攀升，尤其是新能源产业方面的需求，而不锈钢、合金等产业的需求亦稳中有升，2021年全球镍显性库存减少59.40%。
进入2022年之后，镍原料的需求仍被大为看好，年初镍价屡破纪录，据部分市场人士分析，今年镍在新能源产业上的需求将同比增长30~50%。年后市场，受限于低库存与弱进口，可流通现货有限，预计下游一段时间内将消耗剩余备货库存，但供难应求的局面仍会困扰现货市场。