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11月国内镍铁冶炼企业方从限电限产中逐步恢复，12月部分企业又开始减产计划——部分为年末检修、部分是受到地方环保要求，还有一部分因为镍矿资源紧俏，下游压价生产亏损带来的主动减产。根据Mysteel调研了解，12月预计将影响国内镍铁镍金属产量0.66万吨，其中0.32万吨为中高镍铁、0.33万吨位低镍铁，其中低镍铁减量来源于14日开始联合减产的200系不锈钢厂。

12月初至12月16日，高镍铁价格已经累计下调175元/镍到1280-1300元/镍（到厂含税）。主因不锈钢价格持续下行，成本亏损下向原料端施压。下游持续亏损所带来的需求减量预期下，镍铁供方出现低价走货现象。16日，华南某钢厂高镍铁采购成交价1250元/镍（到厂含税），较12月12日成交价下调40元/镍，成交量2000吨。

12月13日开始不锈钢价格出现止跌反弹，但市场对不锈钢涨价仍持怀疑态度，担忧后市需求弱势难改，镍铁供方则因积压一定库存量，目前出货心态较强，但在高价原料支撑下，镍铁厂对于市场内低价镍铁接受程度十分有限。当前以华南某钢厂1250元/镍（到厂含税）的价格测算，镍铁厂已经出现明显的生产亏损。而目前镍矿资源依旧有限，镍矿山新一轮招标价格让利空间有限，加之贸易商持有多为前期高成本资源，海运费上涨后折算到岸综合成本居高难下，短期镍矿价格难以大幅下跌。在镍矿供应紧俏的情况下，不排除整个产业链或将迎来自下而上的减产的可能。