一、镍板现货资源紧缺 升贴水节节攀升
12月15日，金川镍板现货价格已超过了升水4000元/吨，挪威镍板高达升水3000元/吨以上，俄罗斯镍板亦有升水1300元/吨的成交，而博峰镍、住友镍等更是已无现货。一时间，国内市场“一板难求”，升贴水节节攀升。
金川镍出厂价折合盘面升贴水亦超过了升水4000元/吨，各品种的市场价已达到下半年以来的最高位置。如此高价的主要原因在于目前国内市场镍板资源的紧缺，截至12月10日国内的社会库存已不足2万吨，几乎降至历史最低点。
那么，是何原因导致目前现货资源紧缺的现状呢？
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二、需求方：下游消费尚在 贸易商逢低囤货
自11月底以来，下游不锈钢利润缩窄，原料端承压，叠加12月初印尼高冰镍投产的消息刺激，镍价连连下跌，截至12月15日沪镍主力收盘141210元/吨，较11月末下跌13330元/吨，跌幅8.63%。
逢此低价之时，适值下游原料采购周期，钢厂纷纷进行出手补库，两周以来市场成交可观。其中，以合金、特钢企业采购热度最高，金川镍、挪威镍等一货难求；而不锈钢企业缩减排产后，原料需求减少，但仍有一定的刚需采购量。此外，国内贸易商亦趁此低价收货，以期未来能获得较高的利润。在连续两周的火热消费下，现货库存逐渐见底。
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三、供应方：进口贸易乏力 货源未及补给
而面对高企的市场需求，供应则相对乏力，自10月末开始，镍进口比价持续不佳，贸易商难有进口机会。前期进口窗口尚开启之时的锁价进口则因海运延误等问题，一再延迟到货时间，原定本周到货的月千吨进口据悉又将推迟至下周。
另外，11月15日海关公布今年的控税政策，至年底前，单笔税额超过50万的货物将推迟缴纳增值税。若企业无前期的进项余额，则年底前的进口货量又将会在有限额度之内。
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四、总结
目前国内镍板的升贴水已来到下半年的最高的点，主要是由于近期乏力的进口未能满足低镍价下市场下游与贸易商逢低采购的需求。
另一方面，镍豆的现货升贴水却始终于低位徘徊，国内市场“豆满为患”，库存亦回升到下半年的最高位置。主要是由于其主要的下游消费方，硫酸镍企业近期利润不佳，前期原料库存尚待消化；而不锈钢厂则因镍豆冶炼收得率不佳，仅在如今板豆价差明显之时进行少量采购，并未能对镍豆的升水起到足够的支撑。（此亦表明钢厂在排产下降后对原料的需求并不十分急切）
然而现货升水如此高位可能并不会维持太久，预计上期所仓单库存将在明后日得到释放，下周（按计划）更有千余吨进口到货，镍板货源紧缺的现货市场届时或将得到一定的补充。