一、市场概述
图12020-2021年电解钴价格走势图
数据来源：隆众资讯
从图1来看，国内自8月底开始触底反弹，海外原材料看涨预期叠加海内外电解钴现货供应紧张，业内看涨情绪逐渐升温，国内电解钴生产企业连续上调出厂价，提振市场信心，截止10月13日，国产电解钴报价至386000-407000元/吨，较8月涨幅7.45%。
二、国际钴价持续飙升海内外存在悬殊价差
图2 海内外电解钴价格对比
数据来源：隆众资讯
目前海外电解钴库存低位，加上市场担忧后市电解钴存在短缺预期，询盘采购积极性较好。此外，受益于海外高温合金需求复苏，国际钴价接连上调。截止10月12日，国际标准级钴报价26.20-26.95美元/磅，合金级钴报价26.20-26.95美元/磅，与8月底相比涨幅均达到11.54%。然而由于国内需求表现一般，整体成交略显谨慎，电解钴价格上涨速度略缓，而随着海外需求旺盛，国内外价差不断拉大，价差维持在约50000元/吨。此外，氢氧化钴系数指标上调至89%-91%，企业成本压力加大，也支撑国内钴价偏强运行。
三、国内现货预期紧张持续 期价依旧易涨难跌
图3 2020-2021年电解钴产量走势图
数据来源：隆众资讯
据统计，2021年1-9月中国电解钴产量4930吨，同比下滑50.08%。2021年由于原料成本高居不下，叠加国内冶炼厂原料偏紧，部分冶炼厂停减产电解钴产利润较高的硫酸钴，导致2021年电解钴供应明显减少。9月底受限电政策影响，国内电解钴冶炼厂停减产，加上受制于钴中间品库存紧张，冶炼厂继续延缓电解钴复产计划，继续做钴盐产品，导致国内部分国产电解钴现货供应紧张，库存创近年新低。另外，由于四氧化三钴需求偏淡，下游开工减少，西北地区出于企业盈利考虑，电解钴满产运行，导致9月电解钴产量小幅上升。
四、总结
近日电解钴行情出现大涨行情，一方面是现货市场部分品牌钴资源紧缺，即使成交未放量，市场缺货局面难缓解；另一方面则是市场库存低位，电解钴存在“有价无市”的状态，进而推升市场涨价情绪。另外，从电池材料情况来看，华东某龙头前驱体企业的招标价格在89500元/吨，新签价格较之前明显上调，原材料成本高企下，钴市场挺价情绪依旧坚挺。隆众资讯预测，海外金属钴报价预计将稳中走强，中下游龙头企业询价采购陆续进行，市场交投活跃回暖，市场有继续推升涨价空间，预计10月高点在400000元/吨。