三季度,镍基本面维持偏紧格局,在下游不锈钢及新能源行业消费双驱动情况下,市场对于下游高排产带来的镍需求增量持乐观预期,叠加7、8月印尼疫情发酵引发镍铁回流担忧,镍铁厂报价坚挺,矿端成本支撑强劲,镍价稳步拉涨,创上市新高。9月中旬,下游“能耗双控”政策加强,主流300系不锈钢厂大幅减产引发市场对镍需求担忧,加之临近国庆长假,资金避险情绪主导,镍价震荡下跌。
四季度限产限电措施持续影响产业链,下游不锈钢企业排产计划反复调整,但从不断落实的政策来看,不锈钢减产基调基本敲定。同时,镍钴锂等原料上涨,新能源电池行业压力增加,叠加三元前驱体及正极企业受到限电影响,对镍豆需求增速放缓。供应端,菲律宾雨季来临,缺矿问题转化为2022年一季度供铁不足预期。加之国内精炼镍低库存问题持续影响,价格回落有利于需求释放,供应端存在底部支撑。四季度,镍消费动力下降问题突出,供应端矛盾相对弱化。限产限电或将呈现常态化执行,但下游企业执行力度仍然存在不确定性,预计四季度镍价整体呈现偏弱震荡态势,重心略有下移,运行区间132000-148000元/吨。
地区 |
品种 |
规格/品牌 |
2021年Q3 均价 |
2021年Q2 均价 |
环比涨跌 |
单位 |
备注 |
菲律宾 |
低镍矿 |
0.9% |
56 |
47 |
↑18% |
美元/湿吨 |
CIF |
菲律宾 |
中镍矿 |
1.5% |
86 |
65 |
↑32% |
美元/湿吨 |
CIF |
非主产国 |
高镍矿 |
1.8% |
114 |
91 |
↑25% |
美元/湿吨 |
CIF |
中国 |
金川镍 |
99.96% |
1548 |
2119 |
↓26.94% |
元/吨 |
升贴水 |
俄罗斯 |
俄镍 |
99.96% |
683 |
53 |
↑1183.84% |
元/吨 |
升贴水 |
澳大利亚 |
镍豆 |
99.88% |
895 |
1410 |
↓48.68% |
元/吨 |
升贴水 |
山东 |
低镍铁 |
1.5-1.8% |
4800 |
4516 |
↑23.02% |
元/吨 |
出厂价 |
江苏 |
高镍铁 |
8-15% |
1391 |
1131 |
↑6.29% |
元/镍 |
到厂价 |
中国 |
硫酸镍 (电镀) |
22.2% |
38991 |
35600 |
↑9.52% |
元/吨 |
现汇出厂 |
中国 |
硫酸镍 (电池) |
22.2% |
36330 |
33052 |
↑9.92% |
元/吨 |
承兑到厂 |
中国 |
三元前驱体 |
523多晶型 |
125000 |
105000 |
↑19.05% |
元/吨 |
出厂含税 |
中国 |
三元正极材料 |
523多晶型 |
177000 |
138000 |
↑12.38% |
元/吨 |
出厂含税 |