钢厂限产情况下频繁采购原料
近期不锈钢限产消息频发，但原料采购并未停滞。多家企业近期多次入场采购纯镍：据最新数据统计，9月17日国内镍板库存减少2383吨，而本周纯镍库存或将进一步下降，更多详细分析请看《镍铁供应受限带来纯镍采购热潮 国内低库存再度引发市场担忧》。
据调研了解，今年从2季度开始钢厂纯镍用量就出现一定增量。主要由于今年4月不锈钢粗钢产量逐步增加，对镍原料需求持续增加。而今年因受疫情影响，全球水淬镍供应减少，国内贸易商手中的库存逐步消耗殆尽，终于在5月底水淬镍现货资源一货难求，下游不锈钢厂将需求转向纯镍。
而近期，因与钢厂限产消息“相悖”，钢厂集中采购纯镍引起市场关注。主要原因：
1.镍铁掉品加之废不锈钢用量增加 纯镍需求小幅增加
今年2月镍矿价格出现大幅调涨，高利润刺激下，自3月份开始，菲律宾镍矿离港量大幅飙升，然而主流镍矿品位不及预期，国内镍铁厂产品的镍含量出现下滑，直至8月中国中高镍铁平均品位降至8.4%。
另一方面，钢厂对废不锈钢的用量开始增加。自6月至8月，300系不锈钢厂对废不锈钢的用量占比从19.5%上升至21.42%。而9月限产消息频发，多数300系钢厂原料产线受限甚至停产，个别钢厂甚至出现全线停产。近日市场传言某前期全线停产的钢厂预计恢复电炉运作，届时废不锈钢在原料中的占比或将增加。
来源于镍矿掉品以及废不锈钢使用量增加，导致的AOD入炉水/钢水镍含量下降，需要在精炼环节补充纯镍。多因素驱动下，300系钢厂对纯镍需求小幅增加。
2.下游钢厂国庆备库 逢低采购
自9月13日开始，相较于不锈钢主力合约价格从最低18960元/吨飞涨至最高22425元/吨，沪镍主力合约价格出现下行，从最高154970元/吨下行至143160元/吨，不锈钢利润空间迅速拉大，截止9月23日，四种工艺中最低利润率仍有7.7%。镍价盘面下跌，绝对价格低位下钢厂采购意愿增强，加之目前镍板库存持续低位，资源供应紧俏，多数钢厂低价逢时采购。
限产程度加剧 供需博弈进行时
受限电减产政策影响，河北某镍铁厂于9月19日开始降20%负荷生产；同日，辽宁某镍铁厂也受限电减产影响维持降负荷生产。
9月23日市场传闻福建青山系生产基地炼钢将减产30%，另传广青高炉预计停至十月底，且后续生产依靠电炉。据了解，青山系冷轧厂生产也将受上游坯料供应有较大影响。
目前各地限产进一步加剧，供需博弈仍在继续，若持续影响，对原料需求缩减将逐步实现。