8月23日天齐锂业公告，公司在澳大利亚奎纳纳建设的“年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”一期工程，目前已完成公用工程，火法区的回转窑、酸化窑，湿法区的压榨工段、净化除杂和蒸发结晶等工艺段的调试，力争2021年底实现项目全线贯通并投入运行，进入产能爬坡阶段。
8月23日IGO公司公告，近期澳洲首个氢氧化锂工厂Kwinana正调试一期产线，已生产出第一批氢氧化锂，可销售的产品有望在2021Q4实现生产，受客户认可的电池级产品有望2022Q1生产。此举标志着天齐锂业历经三年艰辛，西澳氢氧化锂项目终于迎来实质性进展。
图1 天齐锂业奎纳纳基地规划图
天齐锂业拥有锂盐产能4.48万吨/年，在建产能澳洲奎纳纳基地4.8万/年吨氢氧化锂，遂宁安居区年产2万吨电池级碳酸锂项目目前也已完成可研，择时重启建设，公司未来锂盐产能规划超过11万吨。公司旗下泰利森锂矿在现有134万吨/年的情况下也规划有195万吨/年的扩产计划，在奎纳纳等项目投产后，公司锂资源也可实现完全自给，国内同行业公司无可对比数据。
锂资源自给在本轮锂价上涨过程中可谓核心竞争力，目前供应的根本瓶颈在资源端而非冶炼端，2015-2016年锂的行情由于冶炼产能不足价格大幅上涨，而后国内冶炼产能快速扩张。而今资源端的争夺几乎白热化，锂辉石与锂云母资源均成为各方争抢的重点，国轩高科与宁德时代相继宣布介入锂云母资源端，澳洲锂辉石精矿拍卖也拍出了1250美元/吨的大幅溢价，据悉下一次拍卖或在9月底举行，价格突破1500美元/吨应为大概率事件。由此议价中枢实际已转移至矿端，国内锂辉石现货市场鲜有报价，无自有资源企业的利润能力与生产能力受限，已签有锂矿长协企业也难以完全把产能打满，部分因无资源无法开工的冶炼厂也只能接代工订单收取加工费。
截至发稿，国内龙头企业已开过产品定价会，电池级碳酸锂基准价定在11.5万元/吨，并以此决定即将新签的月度订单基准价格，剩下少量参与现货市场流通。据隆众资讯对现货市场的跟踪调研，核实到工业级与电池级碳酸锂均有成交价在12万元/吨以上的情况，下游企业采购压力持续增大，适逢金九银十的新能源汽车年底冲量备货期，届时锂盐市场需求量较6-8月又要再上一个台阶，且各地供应无增量，锂价的再度冲高或可已预见。
在矿端议价能力大幅提升的情况下，天齐锂业作为国内唯一锂精矿完全自给自足的企业，其产品利润水平与产能利用率优势明显，据天齐锂业2021年一季报，其产品平均毛利率达到45.55%，较同行高出15%以上。且至目前据隆众资讯统计，电池级碳酸锂价格已较3月31日上涨3.1万元/吨，对于天齐锂业而言利润水平将进一步增厚。此外天齐锂精矿仍有富裕，虽受制于前期债务问题新建产能进度不及预期，但多余精矿也已通过代工模式转化为业绩补充。一季度天齐锂业财务费用高达4.021亿元，随着IGO战投资金引入，14亿美元的资金12亿美元用来偿还债务，对应可节省每年4-5亿元财务费用，2亿美元用来恢复奎纳纳生产建设，至此财务费用将大幅缩减。
天齐锂业作为老牌头部锂盐企业，蛇吞象般的收购让人叹为观止，教科书般的困境反转更令人叹服，现如今天齐锂业即将迎来本月30日的中报，前期业绩预告公司修正后2021年上半年归属于上市公司股东净利润达到0.78-1.16亿元，同比扭亏为盈，过后将摆脱投资机构黑名单的限制，叠加其后续H股与定增计划，预计2022年上半年可彻底解决债务问题。