一、宏观利空影响下镍价下行 镍铁对纯镍升水扩大
18日美联储7月份议息会议纪要显示美联储谈论年内考虑缩量QE，美元指数走强，有色金属普遍承压下行。8月19日，Lme镍最低下行至18345美元/吨，较开盘价下跌565美元/吨。
目前，期镍下跌对市场情绪虽有影响，但高镍铁可流通资源紧张，叠加镍矿价格坚挺，高镍铁主流成交价在1400-1430元/镍（到厂含税）水平，镍铁对纯镍升水扩大。
二、钢厂集中采购下 镍铁流通短缺 成交价重心上移
近期高镍铁市场询盘采购消息频出，镍铁市场成交价重心上移。原料端高成本支撑下，镍铁厂挺价惜售。
1、运力紧张叠加国内库存低位 镍矿价格高位运行
8月19日Mysteel镍矿主流CIF价暂稳，目前Ni:0.9%低铝矿56美元/湿吨，Ni:1.4%矿79-80美元/湿吨，Ni:1.5%矿87美元/湿吨，Ni:1.8%矿115美元/湿吨。
菲律宾镍矿山招标价格继续上涨，个别矿山推迟开盘日期，市场多观望等待。疫情防控下船舶压港严重，加之三季度海运旺季，运力紧张海运费持续上涨，贸易商持货成本增加。工厂方面，集中备库下市场议价重心处于高位，但由于当前镍矿可流通资源较少，主流成交价格高位持稳。
2、疫情影响 印尼镍铁到货延迟
8月东南亚疫情严峻，船舶压港、滞期费用高昂、感染风险较高、租船困难等因素导致镍铁回流受阻，加之国内港口防疫措施趋严，印尼镍铁运输效率下降，8月到货不及预期，300系不锈钢厂原料紧缺，入场紧急采购高镍铁。
3、镍铁可流通资源持续偏紧 集中采购下成交价重心上移
8月19日Mysteel国内高镍铁市场成交价重心上移至1400-1430元/镍（到厂含税）；国内镍铁厂出厂价上调10元至1390-1410元/镍；印尼铁FOB价格上调2美元至187美元/镍。
目前国内镍铁厂可流通资源偏紧，贸易商库存也在被逐步消耗。下游钢厂原料偏紧下询盘采购较为密集，高镍铁成交价重心上调，回到8月初1400-1430元/镍（到厂含税）水平，交期多已至9月。
三、镍原料虽偏紧支撑 但镍价受宏观拖累偏弱运行
近日内外盘面连日累跌，水淬镍及纯镍现货市场绝对价格出现下滑，废不锈钢价格亦出现下跌。按青拓再生资源304新料采购价12800元/吨，废不锈钢价格折算镍铁价格约1323元/镍点，经济性优于高镍铁。
但因上半年海外水淬镍及精炼镍生产企业均出现不同程度减产，国内不锈钢高需求下水淬镍持续缺货，一度出现有价无货状态；水淬镍紧缺下，钢厂增大对镍板采购量，全球精炼镍库存已是19周连续降库状态；7月开始，华南某不锈钢厂大幅增加对废不锈钢的采购量，加之华东某钢厂亦计划使用废不锈钢做为原料，后期市场消耗增加，废不锈钢面临供应偏紧的局面。
运费上涨加之个别矿山推迟开盘，正逢三季度集中备库期，镍矿价格对镍铁价格支撑力较强。印尼镍铁回流延期，镍铁市场资源持续偏紧，下游300系不锈钢厂利润空间收窄对镍施压，镍铁价格将持稳。镍价下跌，纯镍现货成交大有好转，俄镍现货资源紧俏，全球库存持续下降。MHP供应紧张状态难改，硫酸镍在三元前驱体需求带动下，镍豆将持续高消耗。
目前宏观因素拖累下，镍价偏弱运行。预计下周宏观因素仍占主导，但基本面支撑尚在，等待全球央行年会结果公布，盘面价格或将有所修正。