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Mysteel 精炼镍现货价格及升贴水（元/吨）

本周因宏观政策扰动，市场情绪带动包括期镍在内各有色金属集体下跌，周内沪镍跌幅逾5%。目前下游企业高排产叠加国内废不锈钢与镍铁资源紧缺，使得多家300系不锈钢厂转向纯镍采购，而恰逢周内镍价跳水，成交相当可观。金川镍厂家设备检修已经完成，面对镍价走弱，出厂升水并无大幅调涨，出货情况良好，近期皆无余货发往上海地区。

前期需求不佳的俄镍终于迎来转机，周内华东、华北多家大小型钢厂纷纷采购俄镍，以作为不锈钢生产中的“增镍剂”，替代现阶段资源紧缺的FENI；而同样低价位，且现货量更多的挪威镍板亦受到钢厂大量采购，以及供应方的低价回购。周内虽有上期所交割日，然周仓单库存不增反减，大量仓单库存被提供以满足下游需求。至本周末尾，俄镍、挪威、博峰等镍板已出现现货紧缺的状况，升贴水亦大幅攀升，俄镍已涨至升水400~500元/吨，为今年3月初以来的新高。据悉，下周将有进口资源到货补给，加之本周的采购已释放一定的需求，下周到货后现货紧缺的状况或将得到缓解。

镍豆仍是纯镍消费的重要部分，目前硫酸镍仍面临原料结构性紧缺的状况，甚至部分企业因原料缺少而停产，因此硫酸镍价格有一定幅度上涨；而另一方面，镍价大跌使得镍豆的经济性优势更为明显，使其大受新能源企业的青睐。目前国内包括保税区在内的镍豆现货库存已然不多，LME库存亦因部分大型企业持货惜售的态度而难有大量的可流通货源供应。预计未来镍豆资源偏紧状态仍将持续。