1.信达期货
镍：窄幅震荡
从矿价和货运指数上来看，菲律宾雨季即将结束的预期已经开始影响镍矿价格，那么之后港口库存可能低位反弹，转向累库。另一方面，印尼镍铁的投产进度不断加深，产量不断释放，中国从进口镍矿转向直接进口镍铁，镍矿和镍铁进口量的同时增加，可能会在一定程度上缓解之前镍矿紧缺的窘境。
月内不锈钢连续去库，基本上能反应下游不锈钢的需求逐渐转暖，在一定程度上会对镍价有拉升作用。而下游硫酸镍方面， 2月硫酸镍持续去库，镍豆在可流通现货有限的情况下，持续对镍板保持高升水，反应出镍豆的市场需求还是保持在高位，同时也是对于硫酸镍需求较好的回应。三元前驱体价格不断突破高位，需求较好，之后还会在需求端对于镍豆和硫酸镍形成需求上的拉升，那么后期来看，新能源电池需求强劲带动下，硫酸镍需求将进一步走强。需求端来看，短期总体有向好的趋势，或可抗衡供应端过剩带来的利空。
总体来看，镍铁在印尼的投产项目已经开始发力，并且开始流入国内。而镍矿价格可能会随着菲律宾雨季结束的预期转向现实而进一步下调，成本端的支撑可能会转弱。但是需求端总体有向好的趋势，短期之内可能会对沪镍有利好作用。
库存方面国内外指向不同，难以定论。综合来看，短期内沪镍窄幅震荡。
不锈钢：震荡运行
不锈钢目前供需较为平稳，未出现明显的供需缺口，中期来看的话，还是震荡为主。但是三月以来库存有较为明显且稳定的去库现象，可能反应短期内需求较好的趋势。短期来看的话，当以震荡略微偏强为主。
2.国信期货
周二夜盘，沪镍主力合约NI2106跌0.43%，收121430元/吨。4月12日Nornickel发布公告宣布年产500万吨原矿的Oktyabrsky矿正恢复开采，对今日期镍价格形成一定利空。
从基本面来看，镍价现货回调后，硫酸镍-电解镍价差维持高位，利润刺激下产商购买镍豆熔炼硫酸镍的意愿增加，3月镍豆持续去库，预计下游强需求带动下沪镍下方空间有限。
3.国泰君安
镍：弱势震荡
镍供需基本面持稳，产量和需求变化不大，主要矛盾在于火法项目改变了镍价的内在驱动，NPI过剩的预期压制镍价上涨。
近期中伟披露火法项目加上力勤OBI湿法落地预期，镍价表现维持弱势。
不锈钢：弱势震荡
不锈钢跟随镍价下跌，基本面压力较大。
4月300系产量虽然环比持平，但是依然处于历史高位，加上印尼产量放量明显，供应压力较大，高排产及高库存，钢价上方承压。
4.申银万国期货
镍：预计价格在目前下行趋势后将反弹
镍价夜盘小幅回落。
前期市场报道青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍，市场担忧会影响硫酸镍价格，进一步影响镍豆的价格。
从实际情况看，镍铁制高冰镍势必对电解镍 下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。
基本面方面，中期来看镍矿供应存在较大收缩，未来菲律宾矿山发货逐步增加，二季度后供应预计增加，镍铁价格承压。但短期纯镍供应偏紧不改，预计价格在目前下行趋势后将反弹。
不锈钢：不锈钢价格震荡
现货方面，不锈钢现货市场成交表现一般，未有预期中的补货氛 围，现货仍以稳价出货为主。
近期不锈钢供需平稳，未来呈现增长趋势。基本面方面，目前下游消费逐步恢复，不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢利润较高，上行趋势不强，但下方支撑明显，走势预计震荡。
中期看不锈钢供需不存在明显缺口，走势预计震荡为主。
5.华泰期货
镍：下行空间有限
近期精炼镍需求整体表现偏弱，现货升水持续下滑，库存开始出现累升，加之高冰镍事件令镍价中线预期悲观，近日随着外围氛围转弱，镍价弱势运行。
不过需注意中国精炼镍库存整体上仍处于偏低水平，沪镍库存不足一万吨，低库存状态有利于提升镍价上升弹性。
中线来看，因镍价重回原生镍定价体系，后期随着菲律宾雨季结束国内镍铁价格重心可能下移，而沪镍价格或亦随之偏弱震荡。
关注要点：（1）大型传统镍企供应异动；（2）新能源汽车政策变动；（3）宏观环境。
综上，建议暂时观望。
不锈钢：不锈钢基差重临高位，现货价格表现抗跌
近期300系不锈钢社会库存持续下滑，目前处于历史中低水平，且部分规格紧缺，需求表现较好，现货价格仍有支撑。但因原料端镍铁和铬铁价格重心下移，不锈钢厂即期利润状况改善，300系不锈钢产量持续提升，二季度后期需求可能有转弱预期。
中线不锈钢供需偏悲观，一旦外围氛围转弱，不锈钢期价易受打压。不过因不锈钢现货价格表现抗跌，不锈钢基差重临历史高位，或为期货价格带来一定支撑，短期内不锈钢期货价格可能仍有反复。
关注要点：（1）不锈钢消费恢复状况；（2）中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度；（3）不锈钢库存状况。
综上，建议暂时观望。