3日上午，一则青山成功试制高冰镍并与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议的新闻引爆市场，当晚镍价迎来断崖式跳水。对此Mysteel分析师白琼也第一时间在《Mysteel：镍铁未来过剩转嫁新能源 LME镍价暴跌逾7%》一文中为大家做出了解读。

而基本面镍矿镍铁市场来说，镍价连续跌停在情绪上也对行情发展起到助推作用，市场高位继续看涨的热度逐渐衰退，整体观望情绪主导。

一、节后镍矿涨幅19% 工厂生产亏损

据Mysteel统计，自春节假期结束以来，以NI1.5%镍矿为例，其CIF价格累计上涨13美元/湿吨至83美元/湿吨，涨幅达19%

高镍铁在矿端支撑下，节后成交价格也一路走高，主流300系大钢厂采购成交价集中在1210元/镍（到厂含税），较节前上涨60元/镍，涨幅5%。

但总体来看，节后镍铁市场涨幅不及镍矿，Mysteel以Ni:1.5%镍矿CIF价格83美元测算北方镍铁厂RKEF工艺即期成本约1233元/镍（到厂含税），即国内大多镍铁厂在此高位矿价下生产是处于亏损状态的。

二、镍铁行情走势趋弱 镍矿报价小幅回调

在上轮集中采购后，本周300系主流不锈钢厂对于镍铁采购需求转淡，叠加期镍价格走弱，镍铁市场议价重心下移，镍铁厂多表示暂无明确报价，整体成交氛围冷清。

同时，受原料成本高位生产亏损影响，工厂对于镍矿采购积极性较弱。而在周中镍价大幅下跌后，市场看空情绪逐渐弥漫开来。镍矿商主动报盘略有增多，且报价较上周小幅回调，其中NI1.4%矿CIF报价74.5美元/湿吨，较上周下调2-3美元/湿吨。

但由于目前形势尚未完全明朗，工厂表示此时贸然拿货生产风险较高，不妨多观望几日。

三、贸易商拿货成本高企 短期降价空间有限

据了解菲律宾3月镍矿期船基本销售完毕，4月期船招标正在进行中，周内NI1.3%镍矿FOB招标价50美元/湿吨。在内、外盘镍价暴跌后，上游市场仍需一定时间消化信息，矿山与贸易商间FOB成交价格尚未有回调。

同时，近期成品油价格继续上涨，BDI指数高位，海运市场用船紧张状况或将持续至二季度，预期海运费短期回调可能性较小。镍矿贸易商受拿货成本高企影响，短期对工厂让价空间有限。

当前菲律宾正在预排4月镍矿期船，而在突发事件刺激下，市场情绪化主导下，后市如何尚无法定论。

供应端来看，2月菲律宾镍矿出船量在25船，中高镍矿21船，同比增加62%。高利润刺激下矿山出货积极，而随着苏里高矿区雨季在3月中下旬结束，预计出货量将继续增多。需求端，国内镍铁厂原料库存低位，港口中高镍矿库存接近历史低位至609.18万湿吨，虽有较强补库需求，但对高价矿接受能力不足，尤其在生产亏损严重下或将继续执行减产，预期对原料采购将以压价为主。

截至发稿日Mysteel了解，周内有部分镍铁贸易商前期做基差套保的库存铁成交至1100元/镍（到港含税），货源主要为印尼铁。此价格不具备普遍参考性，市场整体重心在1180-1200元/镍（到厂含税）。而下游不锈钢市场库存出现春节后首度下降，钢厂基本接单至4月，未来的下游需求表现如何成为关注点。借用行业人士的一句话，市场具有自我矫正机制，涨涨跌跌都终将回归正轨。