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3月4日，沪镍跌停，伦镍至北京时间17:00跌幅接近8%。青山实业签署高冰镍供应协议，市场预期红土镍矿至新能源原料的产业链成为可能，镍系原料的价格支撑或将受到严重冲击，沪镍主力2104合约早市开盘后不久即跌停至130490元/吨，较上一交易日下跌8330元/吨，跌幅6.00%。

现货市场方面，沪镍跌停一方面带来的是下游企业逢低积极采购，另一方面由于无法进行期货保值，贸易商谨慎交易，以库存现货交易或挂单交易为主，日内总体成交尚可。

金川镍出厂价上海地区报价132500元/吨，较上一交易日下跌7700元/吨，折算沪镍2104合约11:00盘面升贴水为+2010元/吨。金川镍日内总体成交良好，虽升水大涨，但更大幅的镍价下跌吸引下游积极采购。

俄镍现货库存再度走低，目前已出现现货短缺的迹象，部分贸易商捂货惜售，日内成交不多。由于伦镍跌幅远超沪镍（伦镍无涨跌幅限制），目前俄镍现货实时进口盈利已超过9000元/吨，部分贸易商表示已有计划进口。

另据悉，2月24日诺里尔斯克矿区发生地下水渗漏而暂停运营的两个矿场Oktyabrsky和Taimyrsky，目前已开始恢复运营。据诺里尔斯克2019年年报表示，这两个矿场年产矿石945万吨，占该公司全部矿石产量的51.3%。

镍豆再度成为焦点，高冰镍供应协议的签署，预示由红土镍矿生产镍铁、再由镍铁冶炼高冰镍、从而制备硫酸镍的生产流程将成为不久后的现实，这意味着镍豆或将不再作为硫酸镍制备的主要或最优原料选择，镍豆及硫酸镍亦或不再紧缺难求。由此，将会严重冲击镍系原料的供给结构与价格支撑。但该项目最早将于今年10月开始实行，就目前而言镍豆供需尚未有明显变化，新能源企业及持货商仍持观望态度。