市场概述
镍：印尼不锈钢板材资源流入 市场担忧再起 镍价大幅回落
供应方面：近期镍矿市场供需两弱，买卖双方虽有议价，但整体成交较少，暂无主流成交价作为指导。进入12月，菲律宾镍矿出货量进一步下降，市场可流通货源紧缺下矿山招标价格虽有让步，但整体来看仍处于高位。目前主流品位Ni:1.5%镍矿市场几无报价，近期市场成交多以Ni:1.3%镍矿为主，成交量较小。周初，华南某工厂公开招标Ni:1.5%镍矿期船至CIF 52美元/湿吨，此价格远低于贸易商拿货成本，导致短期市场暂时无法接受；另个别贸易商意向报价至66美元/湿吨，对应镍铁冶炼成本在1100元/镍（到厂含税）以上，国内镍铁需求走弱下镍铁厂高位补库意愿较低，多维持减负荷或检修减产状态，以延长原料使用周期。在市场供需两弱下，预计镍矿主流成交价格将承压下跌。
需求方面：本周高镍铁市场成交不及上周，钢厂采购成交多以贸易商供货为主。周内镍价承压走跌后窄幅震荡，沪镍主力合约最低下探至116410元/吨。周内高镍铁市场依旧博弈为主，年底前镍铁厂多执行进一步检修减产计划，即期冶炼成本高位下工厂生产亏损严重，致使镍铁厂低价出货意愿较弱；而贸易商因前期拿货成本高位，目前亦不愿低价出货，多持观望心态。周内华东某钢厂高镍铁采购成交价至1045元/镍（到厂含税），市场低价货源难询，整体商谈重心上移，而300系不锈钢行情维持弱势，在需求未有明显增加下预计高镍铁市场成交价持稳为主。
市场预测：不锈钢民营大厂因故减少对市场出货量，不锈钢市场到货减少，社会库存持续去库，300系现货资源呈现偏紧。11月不锈钢300系粗钢产量大幅下滑后，12月产量维持，不锈钢短期供应端有所收紧。精炼镍方面，目前由于大雪导致金川镍运输受阻，叠加进口亏损，国内外供应延期，精炼镍市场库存低位偏紧，精炼镍升贴水或将偏强运行，预计下周沪镍价格将呈现震荡上涨，运行区间118000-122000元/吨。
铬：铬系市场理性回调 市场盼成交氛围渐浓
供应方面：本周铬矿港口现货和外盘价格均弱稳运行，南非原矿现货、外盘价格均有下调，现货市场成交较冷，工厂采购谨慎。
需求方面：国内部分主流钢厂仍未公布采购价格，北方产区由于天气原因导致的运输问题仍难得到缓解，对于当地的原料运输和成品运输将产生一定影响。
行情预测：部分钢厂减产检修，对于国产铬铁需求量不会增加，加之汇率波动，下周铬系行情大概率仍呈弱稳态势运行。
不锈钢：市场到货减少 库存降量明显
供应方面：据Mysteel调研，本周无锡、佛山二地现货库存呈现较大降幅。到货方面，本周无锡市场300系冷轧到货较少，一方面，市场传闻整个HW系冷轧资源并未流向市场，通过上期所不锈钢和电子盘进行抛售，代理仅出售期货资源，目前宏旺期单已接至2021年2月份期单；另一方面，无锡市场德龙日交货量较之前减半，大户代理单日可交货量仅有百余吨，加之本周德龙钢厂检修两天，市场代理销售存在“等米下锅”的情况。生产方面，11月因不锈钢300系价格波动剧烈，国内部分不锈钢厂在原排产计划基础上出现生产计划调整，200、400系价格因稳中上涨，部分钢厂产能由300系转产至200、400系。据Mysteel调研，11月份300系粗钢产量总体较11月初排产减少8万吨左右，200系与400系则出现增量。
需求方面：当前市场现货价格窄幅震荡运行，贸易商及下游终端对后市持谨慎心态，采购周期有所调整，整体成交较为平淡，仍以刚需入场采购为主。
行情预测：弱势维稳。当前贸易商担心价格或会进一步下调而不敢备货，但钢厂方面已开始接2月份期单，后续市场或许面临供应压力较大问题，市场信心不足，实际成交价上行较为困难。另一方面，当前不锈钢厂成本仍将维持高位，304不锈钢价格继续下跌的空间可能相对有限，整体表现为弱势维稳状态。
