市场概述
镍：镍原料供应紧张 钢厂积极备货推动成交上涨
供应方面：菲律宾四季度雨季将至，可供出货时间短暂，而 8 月以来镍矿装运缓慢、国内港口隔离检 疫严格导致镍矿到港及卸载周期拉长，市场可流通货源稀缺，流镍矿商多表示暂无可出售货源，市场报盘稀少，市场处于有价无市状态。目前国内港口库存同比减少 41%处于历史低位，主流镍铁厂近期抢货备库 意愿较强，市场成交以少量期船及港口现货为主，周内 Ni1.5%镍矿 CIF 主流成交价暂稳在 58 美元/湿吨， 较 8 月初上涨 8 美元/湿吨，涨幅达 14%。在即期利润回升、市场供不应求下，镍铁厂对于镍矿价格接受 度提高，市场对于 Ni1.5%镍矿短期多看涨至 62 美元/湿吨以上，预计下周镍矿主流成交价将继续上涨。
需求方面：本周高镍铁市场询盘冷清，仅部分钢厂采购成交，据不完全统计，本周主流钢厂高镍铁成 交量近万吨，最远交货时间至 10 月。周内印尼突发洪灾，市场担忧镍铁供应问题，截至周五日间沪镍走高 至 120750 元/吨，支撑镍铁市场看涨情绪。目前印尼镍铁新建项目投产进度虽有加快，但镍铁回流并未有 明显增加，7 月自印尼镍铁进口量环比下降 3.5%，镍铁市场供应偏紧，镍铁厂短期看涨至 1200 元/镍（到 厂含税），低价出货意愿较低；目前 300 系主流钢厂国庆前生产所需镍铁已基本备足，受成本及下游消费 一般限制，周内钢厂对原料采购多显谨慎；而随着华南某钢厂大批量补库后，钢厂因看涨后市行情备货周 期拉长，对 10 月生产所需镍铁仍有补库需求，预计下周镍铁价格仍有上探空间。
市场预测：周内不锈钢佛山及无锡两地库存变现明显差异，但市场成交表现较好，整体库存变化并不 明显。下周进入 9 月份，市场对不锈钢 9 月排产情况较为乐观。目前钢厂 10 月不锈钢订单出售情况尚可， 但部分钢厂 10 月原料库存尚未充足，当前镍原料紧张局势持续，镍铁及废不锈钢均有惜售现象出现。短期 印尼镍铁回流量无法有效补给市场缺口，叠加废不锈钢及纯镍等原料持续消耗，原料市场价格恐将进一步 探涨，预计下周沪镍价格维持高位企稳运行，运行区间 119000-123000 元/吨。
铬：铬系整体偏强运行 中小型钢厂招标先行上涨
供应方面：根据国内高碳铬铁产量、进口数量，以及下游不锈钢粗钢产量计算出 7 月国内铬铁供应端 4 缺口 3.4 万吨金属量，对应 6.8 万吨 50 折基高碳铬铁；但从 1-7 月供需方面考虑，铬铁供应小量过剩。铬 矿方面，因 7 月国内铬矿进口数量基本恢复常量，铬矿月供应缺口较前两月有所缓解，7 月供应短缺 8.2 万吨；但结合 1-7 月铬矿供需数据，铬矿小幅过剩。
需求方面：本周湘潭钢铁、中信泰富相继出台 9 月招标价格，湘潭钢铁 9 月高碳铬铁招标价格为 6450 元/50 基吨，较 8 月上涨 50 元/50 基吨，招标数量 1600 吨；中信泰富 9 月高碳铬铁招标价 6380-6540 元/50 基吨，承兑含税到厂价，较 8 月上涨 190-240 元/50 基吨，招标数量 4400 吨。中小型钢厂招标先 行涨价，且招标数量明显增加。
行情预测：铬矿方面，主流钢厂招标价暂未出台，铬矿成交暂时放缓，但矿商对未来预期较好，挺价 运行为主。铬铁方面，下游需求支撑下，工厂盼涨情绪浓厚。
不锈钢：镍铁不锈期货同走强 现货市场涨价氛围浓
供应方面：供应暂无较大问题。本周锡佛两地不锈钢库存总量合计 57.71 万吨，较上期增长 0.01%。 其中冷轧 36.62 万吨，较上期增加 4.97%，热轧 21.09 万吨，较上期减少 7.37%。300 系资源依旧处于较 快的去库进程中，由于热轧供给量相对有限，整体去库速度快于冷轧，冷轧方面部分钢厂存在交货延迟， 但因 8 月排产较高，故整体而言后续供应暂无较大问题。
需求方面：整体需求一般。目前市场反馈货源仍不宽裕，且社会库存持续处于低位，加之“金九银十” 传统钢材消费旺季来临，后续需求可能得到释放。
行情预测：下周震荡偏强运行。近期高镍铁和废不锈钢价格表现强劲，不锈钢成本逐步抬升，钢厂挺 价意愿较浓，但因实际成交一般，故预计下周 300 系价格震荡偏强运行概率大。