新能源

【交易逻辑】：宏观层面，海外迎来第二波疫情高峰叠加国内北京疫情发展，市场预期篇悲观；产业层面，LME市场库存持续稳定，由于外强内弱，周内镍板进口盈利窗口持续关闭，国内现货市场货源充裕；菲律宾镍矿出口恢复正常，国内镍矿偏紧状况得到缓解；周内镍铁价格维稳，由于镍矿价格上涨，镍铁企业利润被吞噬；需求端不锈钢市场持续高产，终端消费放缓，压力凸显，7月部分钢厂有检修减产计划；周内三个交易日沪镍维持区间震荡走势，目前镍价运行至震荡区间的下沿位置，关注下方支撑的点位。可能利多方面：后期国内镍矿缺口不被弥补的同时印尼镍铁新增项目投产遇阻。利空方面：菲律宾方面镍矿出口逐渐恢复正常，实质性缓解国内镍矿短缺状况，印尼方面新增镍铁项目按部就班投产，同时下游备货前移叠加海外消费尚未恢复造成实际需求放缓。

周内不锈钢市场无锡、佛山两地社会库存周内三个交易日变动不大，现货市场已经有终端采购积极性下降的苗头，前期下游补库较多，目前受到疫情海外订单下滑以及国内社会库存降幅趋缓给不锈钢市场带来的打压，不锈钢市场后期压力将增大。

【投资策略】：多空因素交织，预计镍价短期内维持区间震荡的概率较大，建议投资者维持高抛低吸操作。建议投资者关注海外二次疫情造成的海外市场消费释放的延缓。